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2008年初，我被深创投集团派往山东，负责山东的投资。目前，深创投在山东有四家与政府合作的投资基金公司，分别在青岛、威海、潍坊和淄博。从2008年至今，深创投在山东投资的项目中，已有两家公司上市了，齐峰股份是其中之一。

2008年年初，我们就开始为齐峰股份担任私募及财务顾问的角色。帮他们做商业计划书、找投资机构、中介机构，并到现场考察等。到五六月份时，已完成尽职调查。

逆势注资

好事多磨，投资前的各项工作正在有序进行时，金融危机爆发了，且愈演愈烈，外部环境迅速恶化。当时，国内几乎所有投资机构，包括境外投行，纷纷收紧钱袋，停止了一切投资活动。北京、上海等地的有些投行甚至放假了。

我们是跟当地政府合作的投资机构，虽然我们没有停止投资，但整个形势让我们感觉压力甚大，顾虑重重。

首先整个投资环境非常惨淡；其次，齐峰股份是做装饰原纸的，此行业与家具市场和房地产行业关系密切。因此，地产行业形势不好，无疑会对装饰原纸行业带来连锁反应。另外，国家货币政策的紧缩，也会影响到企业的资金链。诸多因素让我们不敢贸然行事，被迫放慢投资进程，停下来观望。

此后的两个月，我们在关注大环境的同时，也在关注齐峰股份的表现。那段时间，他们最大的动作是进行节能改造，把岗位包给个人，实行“包岗到人”。 成本核算到每个人，每个岗位，节省出的成本，拿出一部分来奖励个人。此举激励了更多人进行节能创新。全年下来，节约成本达上千万元，补偿了市场萎缩带来的利润下降。

2008年下半年，面对金融危机，虽然当时国家调控政策还未出台，但我们相信，经济形势一定会逐渐好转。另外，奥运会期间，很多地方限电，运输和能源等方面也受到影响，但我们认为这些都是暂时的。投资环境恶劣的情况下，保持冷静的头脑和信心很重要。

齐峰股份是中国较早从事装饰原纸研发和生产的企业，拥有16万吨的年生产能力，生产规模达亚洲第一、世界第二，行业地位举足轻重，与同类企业相比，他们在技术、规模、品牌、市场等方面都很有优势。

目前，国内装饰原纸行业集中度较高，原因是该行业对企业规模要求很高。规模小的企业，很难有治污能力。每天制造500吨废水和制造100吨废水，对环保及排污处理的投入是一样的。另外，该行业有一定的技术壁垒，小规模企业很难有持续发展能力。齐峰股份的行业地位及市场的刚性需求，让我们对这个项目充满信心。经过综合考察和分析，最终我们决定逆势注资，并于当年8月将资金注入齐峰股份。