【乌鸦嘴：报道一切坏消息】

事件：2012年下半年，华安证券启动股份制改造，在此后不到一年的时间里，华安证券进入沪市IPO在审名单，可见其上市步伐之快。

2004年前后，华安证券因错误估计了当时市场行情，盲目扩大委托理财规模，一度陷入巨亏泥潭。

19亿元的亏损让华安证券2005年初开始筹划重组。在先后与美林证券、建银投资“亲密接触”未果后，2006年11月29日，同属国资的安徽信用担保集团成为拯救者，华安证券增资重组。重组后的华安证券仍背负巨额亏损包袱，此后的三年一直疲于“还债”。

华安证券2012年财报显示，合并报表后其年末总资产94.08亿元，较年初少12亿；营业收入为8.27亿元，同比提高31%。华安证券净利润由2011年的8835万元猛增到1.68亿元，增幅高达90%。

投资收益暴增主要是处置交易性金融资产所得。引人注意的是，其投资收益几乎与其年利润1.64亿基本持平，从财务数据上看，华安证券传统业务营收出现明显下滑，若不是凭借出售金融资产，华安证券很可能出现业绩骤降。

市场人士却产生怀疑：2012年刚刚股改完成启动上市计划，年末净利就增长9成，难免有美化财务数据之嫌；若无持续性投资收益，华安证券很可能上市后业绩变脸。

公司：华安证券

报道媒体：中国经济网

上榜理由：华安证券曾在巨亏泥沼中挣扎多年，2012年刚刚股改完成启动上市计划，年末净利就增长9成，难免有美化财务数据之嫌。

一句话点评：ipo不应是公司廉价圈钱的工具。