2016年，小牛在线这家总部位于深圳的互联网金融公司将迎来一个“跨越之年”。几个月前，该公司进入过会阶段，在小牛在线COO余军看来，成交额突破100亿或许只是起点。小牛在线的目标是成为普惠互联网金融的领导者。

作为小牛资本管理集团旗下的互联网金融平台，2013年6月，小牛在线成立，2015年11月19日，累计成交额突破100亿，两年半的时间内跃居华南互联网金融行业前三，全国排名前十。 现任小牛在线COO余军在五个月前加入小牛在线，对这位85后的互联网金融“老兵”来说，眼下最大的问题不是技术、资金或时间，实现小牛在线基于互联网金融的产业链布局，才是他要面对的挑战。

业务多元化与国际化

小牛在线谋求转型，正在将业务多元化以及国际化，一个不可忽视的大背景是，正在完善的监管环境。余军认为，“以7月央行发布指导意见为界，国内的互联网金融正式进入监管时代。这对于整个创新金融及互联网金融规范经营来说，都是非常重要的一步，行业的发展从一个灰色地带走进阳光透明的春天。”

监管办法还规定了不对企业设置注册资金门槛和杠杆倍数限制，因P2P企业只是“信息中介”机构。此前传言的5000万实缴注册资本门槛并未实现，在余军看来，不设资金门槛给予更大生存空间，这也是鼓励新兴行业发展之举。“监管办法实行负面清单制度，可谓是一种创新，可见国家对于互联网金融的发展是一种开放、鼓励和包容的态度。”他说。 “我国有90%以上的平台均无法达到实缴注册资本5000万的标准，一旦实施，将会有90%的平台会被淘汰，这将不利于一个新生行业的发展。”他表示，“行业发展是一个循序渐进的过程，从刚开始的野蛮生长态势到后续的在监管下合规发展，都会有一个市场自我修正的过程，政策监管不适宜一下子收紧，应给予一定的合规指导和监管原则，后续就交由市场进行修正。” 余军表示，随着明年监管细则出台落地后，小牛在线这样具备技术、人才、规模及资产优势的互联网金融平台在企业规范、行业自律及政府监管下将不断发展壮大。

坐言起行，12月9日，余军前往美国考察Lending　Club等互联网金融公司，重点了解互联网金融创新，他表示，在P2P负面清单出台之后，监管基本明确了P2P的边界，也为互联网金融公司未来的合法合规金融创新奠定基础。

在去P2P化布局上，小牛在线除了布局小牛普惠、小牛消费金融、网络借贷之外，还将吸收其他刚性兑付的资产，比如引入银行资产、信托、商票、证券公司的资产管理计划，并在未来实现业务的多元化和国际化。

背后原因

小牛在线这次优先发展消费金融。其中一个原因是，互联网金融市场已经进入一个资产荒的阶段。固定收益类产品如P2P重新吸引了投资者的关注。以小牛在线后台数据为例，5-6月底，平均每日资金净流入仅为372万元，日平均成交量为1148万元，随着股市疲软，资金回流则非常明显。

另一方面，随着国家降息、降准，以及行业利率调整的大环境，P2P网贷行业的交易量在不断创新高，但投资者投资的需求仍能得到满足。而随着P2P投资收益率下降，P2P资产的价格空间也就更加灵活。《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》9月1日起实行，用年利率24%和36%这两个数字，重新划定了民间借贷利率的区间红线。

当P2P投资收益率从12%下降到10%时，那么P2P资产的价格空间将多了2个百分点，这意味着，P2P资产端的消费金融、保理、融资租赁等低利率产品将有更多发展空间，同时市场也充斥着一个疑问，互联网金融到底走向何方呢？

针对经济环境与政策的变化，余军开始调整小牛在线业务重心。由小额借贷跨入到消费金融甚至是网络借贷，借款额度更加小额分散。

在调整主线之前，小牛在线主要致力于小额贷款，未来向消费金融、网络借款迈进，消费金融借款额度控制在2000-5000元，平均是3000元。而以小牛在线平均借款额度是3.8万元来计算，消费金融要做到同样规模，平均每天审查的借款申请超过10万单，这将极度考验后台的支持系统。

11月初，捷信中国创始人之一Filip在延安举行的小牛在线2016年战略转型会议上亮相。他曾任职捷克银行分行行长，后来投身到捷信欧洲总部。

邀请Filip加盟小牛在线这一重要战略，是余军看重了他为捷信中国搭建的坏账率没有超过5%的风控系统。在余军看来，一个优异的风控系统是小牛在线在消费金融领域大展拳脚的保障。“要把消费金融的风险控制好，才有可能去谈规模，谈展望。”他说。新的风控体系将为小牛在线业务规模的快速扩张保驾护航。

2015年10月，在余军的主导下，小牛在线正式完成消费金融布局，同时加大优质资产端的开发，包括直接做网络借款。目前小牛在线也已加入到网络借贷市场，主打高校学生到白领的消费需求。

根据艾瑞咨询数据显示，预计2017年，中国互联网消费金融交易规模将突破千亿。余军表示，除了布局小牛消费金融、网络借贷之外，小牛在线还将吸收其他刚性兑付的资产，比如引入银行资产、信托、商票、证券公司的资产管理计划。

目前，小牛资本（小牛在线母公司）现在已经成立的小牛金融服务公司，旗下包括五大 业务板块，小牛在线、小牛普惠、牛分期、小牛钱包、小牛新财富。

与小牛在线拥有的万人级的资产团队源于同属小牛资本的小牛普惠，后者致力于为城市小微企业主、工薪族、个人创业者及“三农”等高成长性人群提供“无担保、无抵押”的信用信息融资服务，是小牛在线坚持小额分散资产战略的重要支撑。牛分期则是基于不同的消费场景解的在线消费信贷产品。

随着小牛在线在消费金融等领域的业务创新和产业链布局日趋完整，该公司正在加速人员和资产方面的扩张。余军还计划未来一两年之内小牛在线消费金融业务板块的员工将超过万人，其中也会有越来越多Filip这样的外籍员工。

合规与创新同行

11月 2日召开的小牛资本2016年战略研讨会奠定了小牛在线2016年全年的发展计划和目标。余军将2016年小牛在线发展总纲要的核心内容归纳为：普惠和小额分散。同时，提出了2016年小牛在线要集中精力做好两件事，分别是合规和创新。

创立之初，小牛在线即致力于搭建一个信息透明、诚信度高、风险低、回报稳定、成本可控的互联网借贷撮合平台。通过严格的风险审核，使民间借贷更加规范、阳光、透明。在余军看来，互联网金融不是简单把金融搬上互联网，业务模式必须要具有互联网和金融风控双重基因。

小牛在线采用线上、线下相结合的风控审核模型，采取各种实际措施保证客户资料，包括支持安全套接层协议和128　位加密技术，数据安全承诺和数据签名。同时，与全球最大征信机构益博睿合作，由经验丰富的审核人员验证资料真伪、实地考察后，撰写尽职调查报告和风控报告后，将其公示于网站平台。“风险备用金制度”则是小牛在线为了保护平台指定项目的投资人的共同权益而建立的信用风险共担机制。当适用“风险备用金制度”的借款出现逾期时，平台将使用风险备用金向经认证的投资人垫付逾期的本金和利息，投资人无需为此支付任何费用。

小牛在线依托自有线下门店获取优质借款项目的同时，还通过资质、信誉、资本实力等各个方面审核，精选第三方合作机构，为投资人提供更多优质借款项目。

小牛在线与广发银行就资金存管问题达成了战略合作，未来还将与更多的银行机构实现资金存管合作，以保障投资者的资金安全。并与第三方合作机构推荐的借款项目，由合作机构及其法定代表人对其提供全额本息连带担保，确保在项目出现风险事项时及时、足额地向投资者代偿本金和利息。

未来，小牛在线计划推出自行开发的共享式的大数据风控平台，将违约，专业骗贷的人员列入黑名单，放入数据库中，可以让所有同行业的企业以及个人通过平台查询获得，有效阻隔专业骗贷人员的二次犯罪，净化行业的骗贷率，让整个互联网金融行业健康有序的成长。