编者按: 创业板改革是以注册制为核心的改革,发行、上市、交易、退市等各项市场基础性制度都发生了一些变化。面对市场的各种疑虑,经济观察网特别邀请了证券界的专业分析师,对创业板注册制改革中的相关热点问题进行解读。
从注册制改革的本质要求上看,由核准制向注册制转变,是以提升信息披露质量及透明度为考题,以全社会、全市场为考官,对已上市公司、拟上市企业、中介机构乃至监管机构和交易所举行的大考。
在注册制改革助力下,创业板新股上市后的整体表现在短期内有可能提升,但中长期来看有望逐步回归正常和稳定水平,而市场的分化效应和马太效应将更趋明显,对优质股票来说,打新“红利”有可能长期存在和进一步提高。
从市场参与者组成来看,随着机构投资者占比持续上升、创业板企业的阵容不断扩大、投资者逐渐适应新的交易制度,创业板的波动率与换手率有望下降,总体波动趋向平稳。
创业板和科创板的错位发展,既有利于不同特色和定位的市场和板块持续健康发展,又能切实服务于创新驱动发展战略和实体经济,有利于企业、尤其是新经济成分企业更为高效、便利、快捷地获得资本支持
本次创业板改革是以注册制为核心的改革,发行、上市、交易、退市等各项市场基础性制度都发生了一些变化,发行条件、上市企业更具包容性。
从细则来看,这次创业板的注册制改革,基本上科创板的规则好的地方都借鉴了。一些不完善的地方也有了补充。总体来看,创业板对规模较小的企业包容性更强。
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