【专题】首席观察2021年鉴_经济观察网

货币政策“水”流何处？三重压力之下的市场重拾信心之路

货币政策何以行“稳”致远？中国央行已经给出了稳增长之策的答案。
温和“降息”的暖风怎么吹

全球主要央行的货币政策似乎都在转向紧缩，而金融市场的投资逻辑也会因此而改变。如此，温和“降息”的暖风能可持续地吹暖市场，安抚情绪吗？行情“一日游”的房地产板块何时可真正企稳，且健康向好？市场主体可能更需要吹增强信心与勇气的“暖风”。
2022风向：稳增长的“表”与“里”

维持一定的GDP年度增速——无疑是“稳增长”的“表”，“里”则是稳就业，兜住兜牢民生底线；“本”是激发市场活力，以经济建设为中心，但质在前，量在后。稳增长需表里如一。
如期降准中国经济“稳”字当头

“2022年中国宏观环境最重要的目标，一个字，稳；政策已正式转向，全力稳增长。”国盛证券首席经济学家熊园分析。
央行货币政策执行报告里的“攻与守”

先保增长，还是先抑通胀？这在中国央行看来似乎并不是大问题，尽管这关乎央行之政策操作，即如何“攻”；如何稳增长、怎么防风险则是央行的一种“守”。
A股年关，信号与噪音

年关将近，信号与噪音裹挟下，政策风向如何？
平安估值之惑

如何赋予类人身险公司新的增长曲线估值实属不易；抛开宏观环境以及其它利好利空因素影响；这其中也需要思忖国内寿险公司“三差”盈利模式如何均衡的问题。
4.9%的明与暗

4.9%不易被察觉的暗处是“灰犀牛”、“黑天鹅”，它们可能是房地产潜在风险、通胀升温压力、债务违约等
全球能源危机下的市场博弈

危机叠加之下的市场亦在暗中较量、博弈。有时候，其表现可能也会左右政策。
保险巨头，困在NBV

前有中国人寿原员工举报造假，后有中国平安员工实名举报；追本溯源，制度设计上，可视之为代理人机制变革大背景下矛盾的激化；技术上或许可归结于NBV（新业务价值）之困——增长乏力了。
8月PMI：稳中存忧

经济冷暖，个中滋味不同市场主体自知。
风险处置进行时，何以为“锚”

上半年我们的成绩单不乏亮点；那么，下半场呢？如何防风险？
央妈的流动性“棋子”

中长期重大政策调整后的中国经济这盘棋如何布局，央妈的“棋子”怎么下？A股市场格局会被怎样重塑？
从窗口期到跨周期投资共振机会何寻？

“把国家治理好了才会有更多更好的机会。这与资本长期目标并不相悖；只要中国持续增长并开放市场提供投资机会，资本就会进入。”交银国际董事总经理、研究部主管洪灏说。
保险重构“前夜”

在很多其他行业解决了快速扩张进入高质量发展阶段的今天，保险行业走入巨大的困境不仅是业务发展遇到瓶颈，行业的存在价值和未来方向都变得脆弱和模糊……
中国资本“玄”门跨境理财的明与暗

跨境理财通呼之欲出；离岸家族信托或离岸财富规划，也不是一场“说走就走的旅行”，其如硬币的两面，有正有负；一个在明，一个在暗，中国资本大门日趋打开之际，高净值人群也好，监管者也罢，可能都需要擦亮眼睛。
人民币问道：汇率利率跟谁走

亦不只是“汇率、利率跟谁走”之惑，投资者展望下半年经济和市场时，还需结合海外逻辑主线与国内因素。
币圈“黑色星期三”：看透比特币价值

那么，又何谓比特币的价值？“比特币向资产，CBDC（央行数字货币）向货币。”工银国际首席经济学家、董事总经理程实指出。
通胀之忧货币之虑

小心！通胀担忧正在扰乱市场，货币政策在顾虑什么？当市场的不确定性被放大，你应该重新摆布资产配置么？
风险资产仍上行？18.3%与0.6%的快与慢

增收不增利，PPI-CPI剪刀差收割中间制造企业。不平衡的复苏是当前从Covid-19复苏的一个显著特征，其他国家增长数据在复苏过程中可能呈现类似的模式。
当“窗口期”来临

或许可以从微观实体和宏观政策层面找到相关“线索”？你可能会由此意识到：当“窗口期”来临，中国经济这样调结构、控风险。
“债”的忧思

盛松成认为，“目前市场对美联储货币政策目标的理解还停留在过去的思维模式，担心通胀形势会引发货币政策提前收紧。实际上，美联储货币政策目标重心已经发生改变，市场对美联储政策意图的理解也要转变思路。
撒丁岛由“白区”转“红区” 意大利疫情何时反转

假如没有疫苗，意大利将无法覆盖足够的公民来产生群体免疫。如果按照现在的疫苗供应量和接种速度，第四波疫情将在初秋就会到来；尽管意大利已经建立了特殊的疫苗接种体系。
千亿基金爆仓华尔街投行有点慌金融海啸会再次袭来吗？

假如金融海啸再度袭来会怎样？一场由杠杆基金爆仓引发的危机讨论亦接踵而至……
最坏的时候已经过去了吗？通胀预期升温流动性拐点渐近

对资产交易市场来讲，并不意味着最坏的时候过去了，可能才刚开始。因为经济复苏通胀上行，以及疫情改善会让中央银行边际收紧流动性；这对处于高估值状态的资本市场就是个坏消息。而美国的十年期国债收益率上行也大半年了，或暗示通胀的压力比较大。
“疫情+老龄化”催化下：数字健康“赛道”上的虚与实

通过数字化手段串联用户、医、药、健康管理等多方利益体，重构医疗健康生态价值链，或将成为商业健康险破局发展瓶颈的关键。
央妈的心思你别猜

这场看似突如其来的技术性“短钱荒”令市场一时六神无主；一边叫闹着，一边又自我安慰——按照以往的惯例，坚信春节流动性宽裕。
百万亿GDP下，人民币的美丽与哀愁

消费负增长说明我们经济恢复的基础还是不够稳固，这次疫情的冲击还是比较大的，我们还处在一个大病初愈的过程当中。
动荡不安的市场VS防控升级的疫情

疫情成为未来一个季度最大的灰犀牛，1月以来多省爆发本土新增新冠肺炎病例，多地在时隔半年后再次推出严格的出行隔离政策，疫情造成的不确定性难以预估
资产价格2021开年“飙涨” 馅饼还是陷阱？

机构抱团“取暖”投资之下，一个令人困惑的场景是：市值千亿以上的股票（141只），2021年3日涨幅达4.69%,近60日，涨幅22.80%；反观市值20亿以下的个股（380只），同期涨幅则是-3.11%，-16.76%。