我今天讲题目的主题是契约精神，是信任的基石。以往的私募基金不叫基金，而是变相的融资或者是接待，市场好，一切看似繁荣，问题都被掩盖了，市场差，多数出资人受损，管理人出具，合约沦为一纸空文，等于没有契约。市场从92年到现在已经经过两轮牛熊市，大浪淘沙，剩下来都是有实力，信誉好的。在私募基金队伍里面不仅有优秀的有类似像晓扬、赤子之心、明达，但是也有浑水摸鱼的，尤其是林子大了，什么鸟都有，私募完全不等于优秀，我作为私募基金里面的一员，我觉得信用建设特别重要，尤其是谨防新一代的专家批着价值投资的外衣来做专家之实。交易这种道德风险是全球都不能够承受的，在我们新兴市场里面，市场参与者形形色色，普遍存在的一个问题就是风险意识都比较淡漠，可以在最近一、两个月市场极度高涨的情况下，大家都有体会。

我们还有另外一个共同的特色，就是几十年习惯性的思维造成了资产管理者的血液里面都有一个内在的基因冲动，那就是不是追求利益的最大化，而是追求资产管理规模最大化。大家可以看到无形之中在各行各业都有追求资产管理规模最大化的冲动，国有企业如此，民营企业如此，公募基金也是如此，私募基金也是如此，这种冲动是没有办法抑制住的，只有善于引导它，才能够让它变成一种建设性的良好的市场力量，所以我们也寄希望于监管部门能够听到市场的呼声。法规的建设我个人感觉，这是留待监管部门考虑，但是引导制度德建设这确实是有必要的。私募基金行业要得到长期稳定的发展，确实是需要制度建设和一个良好的制度约束，所以我在深圳看到非常良好的私募基金这样一个空间，因为制度约束和均衡利益平衡的体制胜过了财富管理者个人的担当，所以对于我们个人来说加强行业自律，倡导契约精神是我们这些财富管理者义不容辞的责任。市场起伏本身有其自身的规律，牛熊市一定是交替的，不可能牛市一直延续下去，熊市才是信用和生存的试金石，衡量一个管理人是否真的具有专业操守和专业素养，不仅是看他在牛市里面能够赚多少钱，还要在看他如何保存资产，看的是长期多年积累的盈利记录。

讲到长期，如果做好长期保持盈利记录，我这里就想介绍一下我们多年来形成投资哲学，那就是以一种家庭妇女或者是老太太拿钱到菜市场买菜那样的心态去买，那就是买到便宜又好的东西。但是大多数人都贪婪了，涨了高兴还要再涨，跌了心里面就恐惧，赶快割肉，所以追涨杀跌就成了股票市场的现象，掌握资产生长的内在逻辑，具体说来就是我们投资哲学就是投资好的公司股票，这些公司一定要有好的发展轨迹，可以找到成长的发展轨迹，第二就是远离自己不懂的股票，重组，大股东在这里编故事的我们一般都不介入，我们要做的就是只赚取我们懂的这一部分，属于我们自己阳光下的利润；第三树立真正价值投资理念，掌握赚钱的基本原理。其实赚钱的基本原理，我个人很简单，在一个合适的价位上买好公司的股票，然后跟着他让你的财富以复利的形式年复一年增长。我想起我们董事长说老老实实做人，踏踏实实做事，我们愿意做轻轻松松而快乐的财富管理者。

我借助今天主办方会议的标题募基金与中国黄金10年，我希望募集基金在未来10年，用自己非常规范的行为和非常优异的成绩，以客户的口碑来赢得行业的发展。很多人问我怎么看待市场，怎么看待今后，我突然想起一个词，对于未来我们行业的发展，对市场的态度，我想用一个词来形容就叫“虎牛流行”，我同意杨骏先生分析中国未来无可限量发展的前景和资本市场无可限量的发展前景，同时也同意赵丹阳先生所说的，我想要在现实像牛一杨小心翼翼，一步一步迈出来，最后也愿在夹缝中生存，见证并亲历了17年证券市场，能够共同努力，树立私募基金的品牌，做规范化基金业的守望者，一起迎接财富管理业的春天！