经济观察网 张斌/文 6月份的外贸数据出现“进出口双降，顺差扩大”的局面，这三个数字均显示了中国经济正在放缓。

中国6月份出口同比增速从5月份的19.4%放缓至17.9%，隐含的季调后月环比折年增幅从5月份的11.8%降至-18.5%；进口同比增速从5月份的28.4%降至19.3%，季调后月环比折年增幅从5月份的10.9%降至-52.6%。

贸易顺差从5月份的130亿美元增至223亿美元。

出口增速较5月份下降1.4个百分点，是2010年以来最低的增速水平。2010年的出口高增速，驱动因素是全球工业的快速恢复，但看起来这种力量是不可持续的。而且从分国别数据可以看到，发达国家近期经济的疲软，进一步拖累了出口。在发达经济体加速恢复之前，出口增速将可能维持低位。

近日走访的出口企业均表示，下半年的出口形势并不乐观。

进口的放缓反映了内需增长正在迅速放缓。零售销售数据表明消费增长放缓，用PPI作为平减指数估算固定资产投资实际增速，结果表明实际固定资产投资的环比增速持续放缓，这至少是进口增长放缓的原因之一。

虽然贸易顺差迅速上升（从2011年一季度的贸易逆差扩大至超过200亿美元的顺差）在一定程度上是由季节性因素引起的，因为年初时中国的贸易余额往往处于较低水平（反之亦然），但考虑到贸易顺差迅速上升一般出现在中国政策调控引发经济快速放缓之时，这其中显然存在着周期性因素。

原因有两个：第一，中国实际内需增长的波动性往往大于其主要贸易伙伴，因此当中国经济放缓时，实际进口增速的降幅往往大于出口增速的降幅；其次，考虑到中国在全球市场（特别是就某些硬大宗商品市场而言）中的重要性上升，中国实际需求的走软也往往伴随部分进口价格一定程度的走低。

这一周期性影响可能继续存在，到2011年三季度末甚至出现拐点，另一个可能性是随着政策的正常化推动内需增速反弹（尽管不会像2010年下半年那样大规模放松或像2008年四季度出台直接的刺激性政策）。