今日投资财经资讯有限公司对“当前机构关注度最高行业”进行统计发现，近一周，有25家机构关注传媒行业，较上一周增加13家，位居机构关注度排行榜首位。

回顾传媒行业2011年的表现，上半年传媒行业全面跑输大盘，截至6月30日，传媒行业上半年超额收益-10.0%，2季度超额收益-3.8%。在1—4月间，大盘反弹行情中，传媒行业跑输大盘；随后的调整行情中，传媒行业下跌亦超过大盘跌幅。

这样的一个行情表现，主要是由于2010年密集的行业政策颁布后，今年上半年基本是政策相对的空窗期，传媒行业的催化剂极度弱化。更为重要是在市场下跌行情中，造成对前期估值较高的行业的下跌担忧，作为高估值的传媒行业估值回补明显。

从估值角度上分析，传媒行业PE整体水平目前下跌至35，虽然仍然超过A股整体的估值水平，但是估值已经大幅度调整。行业整体PE相对于全部A股溢价水平，更是已经跌到历史平均水平以下。由于行业整体持续的下跌，平均溢价水平已从去年年底2.46倍被拉到1.45倍，而目前行业和大盘比较，溢价水平已经不到1倍。

日信证券分析师赵越表示，无论是从股价还是从估值，目前传媒类企业估值安全边际已经显现。但是由于市场和整体经济情况的不确定性，出现大规模的行情还是有一定的难度，但是个股和细分子行业的机会还是存在的。传媒行业经历这轮调整后，高溢价的特性可能在一定程度上有所转变。整体给予行业“中性”偏好的评级，建议关注细分行业和个股的机会，以波段操作为主。

赵越进一步指出，下半年传媒行业整体难以出现以往大幅度超越大盘的行情，但是不妨碍细分行业和个股良好的表现。在投资逐步成熟，尤其传媒行业作为新兴崛起的行业逐步被资本市场所认识后，高的溢价和单纯的题材已经不能被认可，真实可信的业绩才是投资的王道。看重的业绩既包含目前确定的业绩，也包括可以确认的成长性。在细分子行业上，给予有线网络运营商和新媒体“看好”评级。个股的选择，遵循“高成长高业绩+题材催化”的逻辑选股思路。下半年投资的首选组合：蓝色光标、电广传媒、华谊兄弟、乐视网。建议关注：广电信息、博瑞传播、天威视讯、广电网络。

蓝色光标（300058）：收购规模预计大幅超越市场预期。公司陆续控股收购互联网广告公司思恩客和参股财经公关公司，2011年合计贡献利润超过2000万，但并未停牌，停牌收购标的利润贡献高于2000万概率较高，按此假设，收购完成后，公司2011PE水平将从38倍大幅降至25-30倍。作为核心战略，后续收购仍将陆续兑现，同时公司内生增长上半年高达55%，重申“买入”评级。由于公司已经停牌，建议“买入”省广股份，分享营销服务行业的高增长和整合浪潮。