经济观察报 记者 老盈盈  

随着上市银行2026年一季度财报的陆续披露，数据显示，在国有控股大型商业银行、股份制商业银行、城商行与农商行中，多家银行净息差环比持平，甚至回升。

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏对经济观察报记者表示，一季度多家大行及股份行净息差环比回升，显示出净息差企稳信号日益明显，这主要得益于存款成本管控见效及债券投资收益对冲。

一季报数据显示，部分银行的净利息收入已实现“同比转正”，浦发银行、宁波银行等银行一季度净利息收入更实现两位数增幅。

过去几年，在净息差趋势性下降的背景下，传统依赖存贷利差的模式已难以支撑银行的估值与资本补充需求，迫使银行加快盈利模式转型，大力拓展财富管理、资产管理、资产托管等轻资本非息业务。一季报数据显示，多家银行手续费及佣金收入同比增长。  

净息差环比企稳

从一季度银行财报披露的数据来看，不少银行的净息差已经企稳甚至回升。2026年一季度，在国有控股大型商业银行中，建设银行净息差1.36%，较2025年全年上升0.02个百分点；工商银行净息差1.29%，较2025年全年上升0.01个百分点；交通银行净息差1.23%，较2025年全年上升0.03个百分点；中国银行净息差1.26%，环比持平。

同期，在股份制商业银行中，平安银行净息差1.79%，较2025年全年上升0.01个百分点；华夏银行净息差1.63%，较2025年全年上升0.07个百分点；民生银行净息差1.43%，环比上升0.03个百分点。

此外，在城商行和农商行中，贵阳银行净息差由2025年的1.58%上升0.08个百分点至2026年一季度的1.66%；重庆农村商业银行一季度净息差1.69%，环比上升0.09个百分点。

对此，苏商银行特约研究员薛洪言对经济观察报记者表示，从一季报数据来看，银行业净息差的改善信号较2025年更为清晰。招联首席经济学家董希淼亦认为，从一季度数据来看，部分商业银行净息差确实出现了企稳甚至回升的信号，还有部分银行净息差降幅收窄。

薛洪言表示，这一轮净息差企稳的核心驱动力来自负债端——随着前期多轮存款挂牌利率下调的红利持续释放，以及高成本定期存款集中到期重定价，存款付息率出现明显下降，其改善速度阶段性快于贷款收益率的下降速度，推动多家银行一季度净息差环比回升。资产端方面，2026年年初贷款重定价压力显著小于2025年同期，新发放贷款利率也趋于平稳。

事实上，从国家金融监督管理总局披露的环比数据来看，商业银行净息差已连续三个季度（2025年二季度、三季度、四季度）保持在1.42%的水平，不再单边下滑。此前，经济观察报从采访金融机构分析师了解到，他们认为银行业净息差整体已呈现筑底特征，银行业净利息收入也有望在2026年普遍“同比转正”。

银行2026年一季度财报数据亦同时显示，部分上市银行利息净收入同比呈现不同程度的正增长。比如，建设银行利息净收入1534.68亿元，较上年同期增长8.13%；工商银行利息净收入1685.31亿元，同比增长7.49%；浦发银行利息净收入321.03亿元，同比增长12.43%；宁波银行利息净收入146.88亿元，同比增长14.44%。

董希淼告诉记者，商业银行净息差正在进入筑底企稳阶段，但银行业净息差全面回升还言之尚早。比如，在国有控股大型商业银行中，农业银行和邮储银行净息差仍在小幅收窄。另外，从趋势看，未来很长一段时间中国经济仍将继续处于低利率时代，商业银行净息差或将继续维持在较低水平。

娄飞鹏亦认为，目前银行净息差仍处于较低位置，息差管控压力仍然较大。未来影响息差走向的主要因素包括：一是LPR（贷款市场报价利率）下行预期仍然存在，资产端收益率继续承压；二是存款定期化趋势如果再次出现，将制约负债成本下降空间；三是信贷需求结构变化，高收益资产投放难度加大。

薛洪言也表示，从2026年一季报数据就断言息差已进入持续上行通道为时尚早。未来若企业和居民持续偏好定期存款，可能会从结构上推高未来付息率，抵消负债端已取得的改善成果。

他认为，描述当前净息差更准确的词是“磨底筑稳”，其可持续性取决于资产端收益与负债端成本能否实现双向改善。

发力非息收入

近年来，面对净息差持续收窄带来的挑战，商业银行不断拓宽非息收入来源。娄飞鹏认为，银行发力非息收入，主要原因在于净息差收窄倒逼盈利模式转型，以及资本充足率约束下轻资本发展的内在需求——传统存贷业务受资本消耗限制，而中间业务不占用风险资本，能提升ROE（净资产收益率）水平。

从银行一季报数据来看，平安银行非利息净收入占比37.41%，同比上升5.01个百分点，其中，财富管理、债券投资等业务的非利息净收入同比增长；中国银行非利息收入在营业收入中占比为 35.06%，同比微升，其中手续费及佣金净收入270.82亿元，同比增长5.58%，其他非利息收入合计356.21亿元，同比增长12.90%；宁波银行的非利息收入增长成绩尤其亮眼——手续费及佣金净收入25.75亿元，同比增长81.72%。

邮储银行在一季报中表示，深入推进中间收入三年跃升行动方案，一季度手续费及佣金净收入同比增长16.83%；零售金融坚持以 AUM（管理个人客户资产）为纲，大力发展财富管理、做大非存款AUM，中间收入增速创近3年新高。

招商银行一季报显示，在该行净手续费及佣金收入中，财富管理手续费及佣金收入85.07亿元，同比增长25.42%。其中，代销理财收入25.40亿元，同比增长7.13%，主要由于代销规模增长及产品结构优化；代理保险收入21.31亿元，同比增长16.70%，主要是保险销量提升拉动；代理基金收入20.32亿元，同比增长55.11%，主要是受权益类基金保有规模及销量同比提升影响。

对此，薛洪言认为，在非息收入各板块中，财富管理最有可能成为商业银行稳定的第二增长曲线。财富管理的核心优势在于，它依托庞大的客户资产规模，建立起一种基于存量资产管理的商业模式，收入来自管理费、托管费等持续性的回报，客户黏性更强，也更具抗周期韧性。

他进一步表示，随着居民财富从房地产向金融资产转移的趋势确立，以及养老金融体系的不断完善，银行可凭借渠道优势和客户信任基础，通过提供全生命周期的资产配置服务，将财富管理打造成一种轻资本、高黏性、可持续的收入来源。这不仅是对短期营收的补充，更是对银行盈利模式的重塑。

在推动商业银行进行财富管理转型上，董希淼认为，全国性银行可整合全品类产品，组建私人银行家等复合型团队，针对高净值客群提供定制化服务，提升综合服务收入；中小银行可聚焦本地客群，大力发展普惠财富管理，以低门槛基金定投、储蓄型保险培育客户习惯，并通过理财知识讲座等便民服务提升客户黏性，提高产品代销等手续费收入。

在拓宽商业银行非息收入来源方面，董希淼建议，一方面可大力发展交易银行、资产托管及传统投资银行业务，提升批发业务条线现金管理、供应链金融、跨境金融核心产品服务能力，从“融资中介”向“服务中介”转型，扩大手续费与佣金收入规模；另一方面，要深化零售业务客群运营，如嵌入住房、汽车、教育等大额消费场景，对接社保、医保等政务平台，提供代发工资、社保代缴等服务，扩大客户基础并获取服务佣金。

他强调称，简而言之，银行要深入挖掘存量客户和潜在客户，力求覆盖更多金融产品，带动分期手续费与增值服务费增长。

（作者 老盈盈）