2012年将是极为复杂的一年，充满着太多的不确定性。欧洲衰退将会使全球经济增速放缓，其他主要经济体也备受高负债率的困扰。中国经济已进入转型期，转型的过程是漫长和痛苦的。

中国资本市场亦步入转型期，即将成为全流通市场，解决长期资金入市成为当前的迫切任务。

从发达国家经验看，养老金长期投资资本市场是成功的。鼓励养老金入市，需要相应的政策支持，例如免收红利税、利息税，更为重要的是，效法美国401K法案，递延投资养老金的个人所得税。养老金入市是一项意义深远的重大战略举措，是未来发展的方向，但先决条件是资本市场必须要规范起来，要树立起尊重投资者的文化，实施鼓励分红、强制退市等一系列可行的措施，真正实现上市公司优胜劣汰，恢复资本市场的投资功能、创造财富的功能。缺失了这个先决条件，养老金入市的资金再多也无济于事，最终也会沦为牺牲品。

2012年，投资者更加厌恶风险，总体的投资策略应当是防御保守的一年，理性投资、价值回归应成为主流投资理念。值得关注的是，政策变化成为影响股市变化的重要因素，在当前A股股指和估值水平跌到了历史低位的情况下，如政策应对得力，2012年的股市有望“柳暗花明又一村”，总体上要好于2011年。