去杠杆化、再平衡和宽松的政策将是2012年全球经济的三大主题。

展望2012年，中国经济在上半年将继续放缓，一季度见底可能性较大，下半年有望逐步回升，但回升幅度和节奏偏慢。全年GDP处于8.3%-8.8%的运行区间，呈小“U”形走势。预计通胀水平在上半年逐级回落，下半年则有所回升，呈“U”形走势，总体CPI处于3%-4%的区间。

目前，宏观经济处于小衰退周期，在大类资产配置上，应以债券和货币为主，股票资产保持低配；在行业配置上会关注金融、非周期消费、公用事业等行业，低配基础工业、资源、信息技术、工业、周期消费等行业。

从长期资产配置看，未来3-5年，经济转型成为中国经济发展的大趋势，经济转型的内涵可概括为六大领域的转型，即需求结构、要素结构、区域结构、产业结构、城乡结构和制度结构的转型。长期资产配置应以六大结构变革主导的资产类别展开。相对应，大消费行业，节能产业，人工替代产业，中西部的基础设施建设受益行业和产业转移承接行业，产业升级和新兴产业的主题，三线、四线中低端消费行业以及事件驱动的主题投资机会值得关注。