经济观察网 记者 巢新蕊 在大趋势上连续10个月上行后，3月20日，伦敦布伦特原油期货又暂回落至125美元下方。

市场上有声音称，布伦特原油暂时回落的原因之一是，市场预期中国3月20日上调成品油价格或将影响世界原油需求。

本网记者在采访中了解到，上述担忧的确是影响3月20日国际原油市场走势的原因之一，但长期来看，多数分析人士认为中国需求将依然强劲，同时他们认为，未来影响国际油价走势的因素仍将集中在供应层面和地缘政治领域。

中金公司研究部董事总经理孔庆影在接受记者采访时认为，2月以来布伦特油价快速飙升，从112美元/桶一度升至126美元/桶，主要是受基本面趋紧和中东紧张局势升级带来的风险溢价上升两部分影响。

首先，她认为，供应风险转化为实际的供应冲击是2月以来世界原油市场基本面趋紧的主因。其相关因素包括随着伊朗问题恶化，各国对伊朗进口减少以及短期复产无望的南苏丹停产问题以及叙利亚冲突升级等。

同时，在OECD国家库存水平处于低位，且OPEC国家有效剩余产能极为有限的大背景下，市场对任何潜在的供应面冲击都极为敏感，而伊朗紧张局势的升级带来了供应风险溢价的上升。

孔庆影认为，目前来看，伊朗局势的演变和OPEC的反应，将是决定高油价能否持续的主要因素。

她将国际油价未来演变分为三种情形。

第一种是，一方面，伊朗石油出口受阻，另一方面，伴随苏丹和叙利亚等国家问题造成的供应短缺，OPEC国家增产积极，总体来看石油供应市场受到的净影响十分有限。

她认为，如果伊朗问题不恶化，在OPEC大量增产而季节性需求偏弱的二季度，油价有望小幅下行。而后随着需求上升，供应缺口扩大，油价在三、四季度上行。此种情形下，预期布伦特原油2012年年均价118美元/桶，年底价124美元/桶；

第二种情形是，造成供应短缺方面的因素与第一种情形相同，但OPEC国家反应较温和，石油市场的供需缺口主要由商业库存下降来弥补。在这种情形下，预期布伦特原油2012年年均价125美元/桶，年底价138美元/桶；

第三种情形是，伊朗爆发战争，OPEC动用所有有效剩余产能，但由于当前剩余产能已不足以弥补战争带来的供应冲击，布伦特价格有望升至170-200美元/桶。