经济观察网 记者 程久龙 尽管股东大会审议通过了东湖高新（600133.SH）增发股份购买大股东——湖北省联合发展投资集团有限公司旗下路桥集团资产的关联交易议案，但仍有部分投资者对路桥集团2012年的盈利预测差异心存质疑。

根据东湖高新此前发布的交易草案公告，众环海华事务所出具审计报告显示，2012年路桥集团盈利预测为净利润6878.15万元；而根据湖北众联资产评估有限公司出具的《评估报告》，路桥集团2012年的预测净利润为7133.71万元，两者相差255.56万元。

6月6日上午，东湖高新董秘李雪梅在接受本网记者采访时解释称，公告中的数据并没有出现“笔误”：“由于工作考虑的条件和环境不一样，资产评估报告和审计报告对于盈利预测有一定的差异，这是正常的。”

与此相关，此次交易的最终定价是以资产评估值作为依据。具体采用收益法估值，即按照路桥集团最近几年的历史经营状况，结合盈利预测，测算未来经营活动导致的股权自由现金净流折现。

这意味着最终的资产交易价格，会比按照审计报告预测值评估的结果要高。公告显示，截至2011 年12 月31 日，路桥集团净资产414,512,605.67 元，而最终的评估值为919,749,700.00 元——这也是最终的交易价格，增值幅度为122%。

据湖北联投集团解释称，作为湖北省路桥行业龙头企业之一，路桥集团主要承建的项目是省内外各等级公路、大型桥梁等大型土木工程。根据湖北省以及武汉城市圈的“十二五”规划，“两圈一带”战略将促使湖北省公路基础建设和市政设施建设进入新一轮的快速发展时期。而根据目前的经营状况以及武汉城市圈内主要规划情况，企业已签施工合同的在建项目、未建项目可满足湖北路桥近3年施工业务需要。

而据本网记者了解，上述合同中，不乏与湖北联投旗下项目的关联交易。值得关注的是，前述股东大会关于此次资产交易价格的议案中，亦有1,954,197股反对票。