经济观察网 记者 石俊 在上月做空港股恒大后，美国做空调研机构Citron又将矛头指向美国生物医药公司Questcor Pharmaceuticals，使得其股价10日暴跌近22%，从每股58美元跌至45美元，市值蒸发8.8亿美元。

7月10日，做空调研机构Citron发布针对美国生物医药公司Questcor Pharmaceuticals的做空报告，称该公司未来18个月股价将下跌90%。

Citron用22页PPT的篇幅，对Questcor Pharmaceuticals的商业模式进行了质疑，它认为该公司只是一个买卖生物医药的贸易公司，只是一款高价药品（HP Acthar GEL）的销售代理，并没有自己的核心研究团队，其商业模式没有可持续性。

根据Questcor官网介绍，该公司是一家专注于治疗皮肤自身免疫性和炎症性疾病的生物医药公司，2011年营收增长88%至2.15亿美元。Questcor Pharmaceuticals在过去三年中股价表现异常强劲，累计涨幅超500%，最近一年涨幅约100%。

Citron创始人安德鲁.莱福特在年初接受本网记者采访时曾表示，做空中概股已经触及天花板，未来将会把业务聚焦到其他的股票市场或者其他国家的公司。

今年6月20日，Citron在其官网发布长达57页的研究报告，称恒大地产资不抵债，并列举众多款项，称恒大用欺诈手法掩饰资金问题，并专程为其研报配上中文摘要。受此报告影响，恒大地产在香港市场股价一度跌逾20%。但从6月21日中午恒大发布澄清公告及召开全球投资者电话会议后，恒大地产股价开始止跌回升；22日公司更发布详细公告，逐条批驳Citron的报告。

据媒体报道称，恒大执行董事兼副总裁赖立新7月4日已赴香港警务处报案，但公司仍未向法院起诉。

另据了解，香港警务处商业罪案调查科主要责任是调查“严重、复杂的商业诈骗及科技罪行”。因此，据业内人士分析，恒大本次向警方报案，是认为Citron等做空团队编造虚假信息，意图在香港操纵股市牟取暴利。

 而就在此后，Citorn又将触角重新回到了美国公司。翻看Citron以往的做空美国公司医疗类股票案例，在其2007年到2008年的一系列的报告中，Citorn曾经曝光了美国外科器材Arthrocare公司（ARTC）的会计丑闻，使得其公司股价从50美元跌至2美元；2008年~2009年，Citorn曝光了医疗器械公司Amedisys（AMED）是如何通过伪造数据，获得医疗系统的补贴的丑闻，而其股价也从50美元一直跌至10美元。