经济观察网 记者欧阳晓红 昨天，农业银行获标准普尔评级服务授予长期“A”和短期“A-1”的发债人信用评级；长期评级的展望为稳定；以及“cnAA+/cnA-1”的大中华区信用评级体系评级。

“此评级反映了该行‘bbb-’的个体信用状况，以及在该行遭遇财务困境时，中国政府对其提供及时且充分的特别支持之可能性‘非常高’。”标准普尔信用分析师沈恩泽表示。

标准普尔将农行视作政府相关实体，对该行评级较其个体信用状况高四级。依据其政府相关实体评级准则，标准普尔认为农行获得特别政府支持的可能性“非常高”；其评估逻辑是， 对中国政府而言作用“非常重要”。政府倾向于将银行业视作实现其经济目标的杠杆。此外，农行与政府关系“非常强劲”。标普认为中国政府持有农行82.7%的股权是战略性的和长期的。

在沈恩泽看来，农行领先的市场份额和在中国的地域覆盖范围，支持其在中国市场坚实的业务稳定性和多元化的收入结构。在中国的城市化及其农村地区持续的经济追赶过程中，农行在县城和农村银行市场的强有力地位使其拥有较主要竞争对手更有利的形势。

因此，标普预计未来几年农行经常性营业收入多数将稳步增长。

不过，标普也注意到在本世纪初之前农行的管理纪录欠佳；认为农行为三农（即农村、农业和农民）提供融资的使命可能使其运营复杂化。

具体而言，标普对农行资本与收益的评估，主要反映了标普预期未来两年农行多元化调整前风险调整后资本（RAC）比率将介于6%-7%。预计未来两年农行的RAC比率不会有大的变动。

对农行风险部位的评估，主要反映农行2009-2010年间快速的贷款增长，而且对中国财务薄弱经济领域的敞口比率较高，导致近年来的损失也高于竞争对手。虽然过去四年农行的净撇帐率可忽略不计，但未来几年农行的信贷损失或将逊于主要国内竞争对手。不过鉴于农行令人满意的运营利润率和合理的不良贷款损失准备金，该行或能消化潜在的信贷损失。

对农行融资和流动性的评估，则反映农行强劲的客户存款基础和强劲的流动性比率。在主要国内银行当中，农行拥有最低的存贷比，截至2012年9月底农行存贷比为55.45%。将上述较低的存贷比归因于农行在中国县城和农村经济领域较广泛的网点布局，这些地区信贷风险较高以及缺乏适当的抵押品等问题限制了贷款的发放。

沈恩泽表示，对农行稳定的展望反映对中国长期主权信用评级的展望，以及预期农行将能够维持适当的信用和财务表现来支持其个体信用状况。预计在合理的经济下滑情景下，农行的资本和损失准备将能够应对信贷损失的可能跳升。

“我们还预期中国政府向农行提供特别政府支持的可能性仍将‘非常高’。” 沈恩泽说。

不过，若标普上调中国的主权评级，且农行的个体信用状况提升至“bbb”，则可能上调农行评级。如果中国的主权评级遭下调，或农行的个体信用状况恶化至“bb+”，则标普可能下调农行的评级。