“董事会在这个时间点采取这样的行动，表明他们并不专注于眼下最重要的问题”，施正荣在他的个人声明中说。他称，自己一个月没有被允许参加董事会的会议了。

施正荣所指的“眼下最重要问题”，即是债务偿还事宜，他指出，董事会并没有办法来对付这笔债务，并且无再融资计划，而自己才是股东、银行高管希望沟通的人。

施正荣称，“董事会需要一个切实有效的计划，用来和所有债权人、供应商以及政府谈判，现在，不管是股东、银行高管，都希望和我谈，我不出面让他们感到奇怪”。

据悉，3月下旬，主要贷款行之一的中国银行以“金融借款合同纠纷”诉讼尚德的案件将开庭审理。这意味着公司的新贷款安排已没有可能。

3月4日，新任董事长Susan　Wang表示，董事会和管理团队的首要职责，就是解决关键的债务及资本结构问题，但并没有给出具体方案。在此之前，2012年7月31日的财务说明会上，尚德电力曾表示，“公司将提供一个全新计划来应对2013年的可转换债券的偿付”。

在 新CEO金纬的主导下，呈现给政府的方案是，保全上市公司尚德电力，而将子公司无锡尚德破产。这方案令江苏省政府震怒并加以否决。资料显 示，2011年末，尚德电力的总资产约为283亿元人民币，无锡尚德总资产为197.69亿元，尚德电力的负债总额为223.7亿元，而无锡尚德则为 147.6亿元。

可以看出，一旦无锡尚德破产，巨额债务扔给地方政府之后，尚德电力将断尾重生。

前述尚德已离职的管理层指出，金纬的背后正是Susan　Wang。而尚德电力此前自爆的GSF基金5.6亿欧元反担保资产“不见了”的欺诈案，也是与其二人的推动有关，该事件是造成施正荣卸任CEO、尚德资金链紧张的导火索之一。

3月，是尚德电力两大债务到期，除了5.75亿美元的可转债，还有巨额的银行贷款，而公司的现金及现金等价物只有4.74亿美元。业内人士认为，如果无法偿还，无锡尚德只有破产。

有消息称，去年9月，中国银行牵头7家债权大行组成了债权委员会，但至今没有新贷款的安排，是因为几家大行提出希望施正荣让出控股权，甚至彻底退出尚德，银行仍执意要求施正荣以个人资产担保，因为在重债之下，尚德股价已大幅缩水，目前维持在1美元左右。

即便被罢免了董事长的职务，但施正荣仍是尚德电力第一大股东，其个人持有尚德电力30.2%的股份，施正荣注册在英属维尔京群岛的家族私有公司D&M　Technologies　Limit-ed持股29.4%。

数位光伏企业高管向《经济观察报》表示，不论施正荣是否重新执掌，都将加速无锡尚德的破产重组。

甚至有人认为，施正荣的声明其实是“烟幕弹”，“如果真要抗争，应该去走司法程序，而不是仅靠一纸声明”。对此，施正荣并未给予答复。

一位熟悉施正荣的前尚德人士透露，在卸任CEO之后的施正荣，主要负责与政府、银行的沟通，洽谈债务和贷款转期事宜。“如今被罢免董事长，正好不用去管这棘手的事了”。

该人士指出，卸下无锡尚德的重担之后，上市公司尚德电力就只有洛阳、镇江、荣德、美国、日本等地的生产基地，而尚德的贷款主要来自于无锡，无锡尚德不仅是上市公司的主要资产，也是主要贷款平台。

他向《经济观察报》透露，事实上，没有了无锡生产基地，尚德并不可惜。在此之前，尚德曾经和台湾一些厂家接触，来自于台湾茂迪等厂家的OEM成本，也远低于尚德自产的成本。

由此可见，丢弃了无锡尚德，对上市公司以及施正荣本人来说，都不是件坏事。该人士还指出，对于地方政府来说，一方面施正荣不愿以个人资产作抵押，而财务漏洞如GSF基金这样的地雷还未浮出水面。双方陷入僵局。

一位业内人士评价，施对地方政府的态度强硬，且并不愿被国有化，在上市之前就曾游说政府让国有股份退出。这与赛维LDK正好相反，赛维董事长彭小峰 欢迎政府进入，自去年10月国资入股以来，赛维危机逐渐缓解，在政府的帮助下，赛维已经接连公布新的融资计划，获得纽交所继续上市资格，更重要的是，公司 获批国开行的首笔4亿元新增贷款，使经营危机逐渐好转。

据知情人士透露，接下来，无锡国联集团有可能在无锡尚德的破产重组中发挥作用，“很有可能以旗下产业投资基金全面接管”。如果顺利实施，大股东就换 成了国资，而仍然维持尚德的品牌和渠道，既可完全从尚德电力中剥离，也可继续放在旗下。目前，无锡尚德最为核心的P4工厂已经被无锡国联接管，这也是无锡 尚德目前仍在持续生产的工厂。

一旦国资接管，启动破产保护程序，施正荣最大的险境将来自于财务漏洞和坊间流传的关联交易。涉嫌利益输送，尚德电力一直遭受海外投资者诟病。

尚德内部人士向《经济观察报》指出，“在尚德电力创办亚洲硅业时，正值与硅片公司MEMC签有长单，当时有附加条件是，尚德不能参与同业竞争，于是 施正荣个人成立了亚洲硅业公司，后来转至尚德”。2006年，亚洲硅业成立，施正荣通过垫付款项和预下订单等形式，使亚洲硅业成为尚德电力三大供应商之 一，2007年10月，双方签订了15亿美元的多晶硅合同。此外，2006年，施正荣与妻子又成立了香港辉煌硅科技投资公司，尚德电力曾与之签署价值3亿 美元的购买合同。“当然这有当时条件的局限性，是否构成关联交易，还要看具体裁决。”上述人士称。

至截稿时间，事态仿佛出现了转机。3月8日，尚德电力宣布，与GSF基金关于5.6亿欧元担保诉讼，已经达成了和解协议。协议显示，GSF　 Capital已经把其在环球太阳能基金（全称为Global　Solar　Fund,S.C.A.,Sicar）持有的所有股权转让给了尚德，使尚德在 该基金的股权从原来的79.3%增加到88.15%，同时，施正荣所拥有的Best(Regent)Asia　Group　Ltd.的股份由原来的 10.7%增加到目前的11.85%。基金股权变更的相关手续完成后，环球太阳能基金将与尚德进行会计账目合并。

这意味着，新的股权结构将使尚德电力能够完全控制GSF基金，此前尚德计划以出售该基金套现，缓解债务压力，如今可以重新实施。尚德CEO金纬出面称，“将更好地运营旗下的光伏电站，为股东创造最大利益”。

如果债务问题在新任董事长手上解决，施正荣欲重新归位的胜算又减了一成。有消息称，施正荣正希望拿出自己在尚德的股权与银行交涉，筹划重新归位。而目前的尚德管理层对两位董事长之争，表示缄默。