经济观察网 曹灿/文 本周，欧洲领导人，更具体地说是具有强大话语权的德国领导人，为了获取资金用于救助塞浦路斯, 不计政治后果以及储户的情绪，冒着被主流经济学家抨击的风险，史上罕见地公然质疑银行存款的神圣不可侵犯性。金融分析师、经济学家和银行储户都对此非常愤怒。齐声的谴责可能已经成为塞浦路斯议会一致否决该措施的决定因素，并希望柏林能够最终屈服压力，保护储户的利益。

让大额储户和小额储户共同承受损失的决策几乎被普遍认为是个历史错误。但是真正的错误在于这个决策非常直接的损害了银行储户这类 “弱势群体”的利益。事实上，老百姓储户一直并且会继续为各种形式的救助和经济刺激买单。不管是通过低利率的存款利息、通胀、高税收、高借款成本还是积累不可持续的主权债务，塞浦路斯人都将为过去的挥霍无度付出代价。但塞浦路斯的新计划太透明、太简单和太直接，因此不能在欺骗和伪装的世界执行下去。

当今世界，尤其是在美国、英国和日本，央行行长们在积极地追求2%或3%的通胀目标，通过创造新货币，将购买力从储户转移到借款人，以便政府可以还清债务。难道通胀不是隐性的存款税吗？过去三年以来，英国公民承担3%的隐形税，预计至少还要持续2年。相比之下，在塞浦路斯，7%的一次性储蓄税收是否就应看作最终的背叛行为？

很多人感叹：塞浦路斯在欧盟的会员身份使塞浦路斯无法通过货币贬值，从而摆脱困境。这样一个隐蔽的盗窃过程难道就更加的道德高尚吗？承担实际存款损失与通过贬值和通胀承担损失没有什么两样。两者都导致购买力丧失。要求储户支付税收至少是诚实的处理问题方式。

并且，塞浦路斯银行的储户（据报道，许多储户是寻求避税天堂的俄罗斯公民）本质上是和银行串通一气，为了获得高回报的存款利息进行各种高风险的投资。过去五年以来，塞浦路斯银行的欧元存款累计回报率超过25%，几乎是可比的德国账户回报率的两倍。银行能够提供如此高回报的原因是银行购买了大量的高风险资产（如希腊政府债券）。当决策不正确时，让这些冒险逐利的储户承担承受相应的损失有什么不对？作为欧盟成员，塞浦路斯的公民可以选择在任何欧盟银行存款。即使是在支付救助税收后，长期储户在高收益塞浦路斯银行的存款回报也比低收益的德国银行高。

在国际上占主导地位的恐慌不是塞浦路斯的街头百姓很难实现收支相抵，或俄罗斯的暴徒失去他们的赃款，而是塞浦路斯银行的危机将导致希腊、西班牙和全世界产生类似的恐慌。因此，微不足道的经济体的麻烦也有可能威胁到整座全球金融大厦。这仅仅是我们目前的金融系统只依赖于投资者信心的最新征兆，尽管这种信心非常的脆弱和短暂。

尽管负债过多的国家面临严峻的挑战，但投资者相信中央政府能够通过适时的财政紧缩使经济恢复可持续增长，而不导致失控的通胀或导致再次不景气。但如果类似于塞浦路斯的小问题都能够动摇投资者的信心，这种信心又能维持多久？

（作者系CCTV NEWS 经济时事评论员，美国股票经纪和分析师，美国盛亚资本创始人兼CEO，著有《美元末日》）