经济观察网 记者 陈平平 瑞银在近日发表的报告中预计，四季度GDP同比增速将放缓至7.6%，这主要是由于5-8月之间信贷增速放缓和资金成本在边际上走高、以及补库存势头减弱。

报告称，三季度实体经济活动反弹，但势头或已见顶。三季度以来，政府重申稳增长目标并推出相关政策、缓解流动性条件以及加快财政支出以支持基础设施项目，这些举措提振了企业家信心，带动了工业部门补库存并加快了基础设施投资增长。

此外，房地产活动继续走强，新开工面积同比增速从二季度的9%升至三季度的15%，外需回暖也带动中国实际出口量同比增速（调整了去年出口高报、数据虚高的影响），从二季度的2%回升至三季度的6%。不过，9月份经济增长动能有所减弱，这一定程度上是由于补库存势头可能见顶。

瑞银预计，经济增长势头将在2013年四季度放缓。报告称，预计四季度GDP同比增速将放缓至7.6%，主要由于5-8月之间信贷增速放缓和资金成本在边际上走高、以及补库存势头减弱。

对2014年全年经济的增长，瑞银维持7.8%的预测。报告认为，改善主要来自出口的走强，国内投资则可能受基础设施投资放缓的影响而小幅走弱。目前预测面临的下行风险主要来自美国政府关停以及全球复苏不确定性可能对出口产生拖累、以及补库存需求的快速走弱。上行风险主要来自信贷条件比预计更加宽松、以及地方政府推进城镇化的冲动可能推高房地产投资。

报告还称，最新经济数据或将使政府保持宏观政策基调基本不变，也为政府提供更多空间可以把注意力更多放在即将出台的改革上。最近的国务院常务会议确认政策基调将保持不变。房地产方面，尽管一线城市房价快速上涨，但许多三线城市房价受到库存较高的抑制，且今年房地产新开工仍落后于销售。预计政府短期内并不会出台楼市调控新政，而是会支持房地产建设活动继续改善从而支持经济增长、并帮助消化掉一些重工业部门的过剩产能。