经济观察网 综合消息 上周五发布的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》指出，健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重。

资料显示，注册制是在市场化程度较高的成熟股票市场所普遍采用的一种发行制度。相关的证券监管部门公布股票发行的必要条件，只要达到所公布条件要求的企业即可发行股票。企业为取得发行资格，需要通过监管部门的审核。监管部门审核主要集中在企业是否披露了所有投资者关注的信息，以及是否符合相关程序。

“这是股票发行注册制首次列入中央文件，将对我国资本市场带来重大影响。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新称。

值得注意的是，股票发行由审核制向注册制过渡，并不意味着发行标准的降低和监管的放松。相反，注册制对事后监管提出了更高要求，需要以更加严格的监管维护市场健康运行。这要求证监会的职责随之发生根本性变化，监管重心后移。

复旦大学经济学院教授孙立坚认为，股票发行注册制改革将让好企业不用再担心无条件上市，好公司将获得更强的融资能力，抑制公司上市过程中的寻租现象，而经营不佳的企业将面临摘牌的危险。上市公司的好坏由投资者尤其是专业化的投资者来决定。

深圳东方港湾投资管理有限责任公司董事长但斌在微博上称：“利益会向二级市场倾斜。不过对大部分现有高估值的创业板企业的持有者是致命打击。”

董登新认为，中国股市市场化进程中的最大障碍就是对股票发行的过度行政干预。近一两年来，市场对实行注册制的呼声很高，监管层也多次透出未来要推行注册制的信号。

海通证券副总裁兼首席经济学家李迅雷则表示，从核准制到注册制的过渡有一定难度，明年推行可行性不大。