陈志武 耶鲁大学终身教授，新金融家联盟学术委员会主任

过去几年国内最热门的话题便是互联网金融，从原来到处都谈互联网金融，到现在到处都要打压互联网金融。在这样大背景之下，我想再冷静坐下来做一些思考。老金融也好，新金融也罢，到底为什么现代社会要有金融市场？金融市场对人类文明，不管过去还是今天还是未来，到底有哪些意义？如果我们不去更冷静、更深层的思考，很容易变得忽冷忽热，以至于现在各级领导也特别喜欢强调金融是“保姆”，是“服务业”，而实体经济才是老大，才是真正的主人。我们应该从更长久的历史和更深层的，甚至人文的角度去理解，以克服对金融的经常性摇摆不定的看法。

金融对于人类文明的发展到底有哪些贡献?

我的一位同事William Goetzmann写了一本书，名字叫《货币改变一切》，金融怎么使得人类文明变得可能。这本书前几章谈到人类最早发明文字是在今天的伊拉克一带，大概距今4000年到5000年。那么，到底是什么需求迫使那个时候伊拉克一带的人发明了文字？

《货币改变一切》封面

我同事收集了很多的考古证据，证明最早是因为金融交易，跨期的、借贷的交易的需要，催生了文字的出现。道理很简单，某人说明年还给我们一百万块钱，他这个话可以管用，也可以不管用，因为他明年可以说我没有说过这样的话。那怎么办？得有文字记载下来。所以，如果我们说人类文明都是跟文字记载划等号的，那么金融跨期交易实际上促成了人类文明的出现和发展。

那么如何来看人类暴力的变化？当然还主要是引出金融的跨期交易。

从公元13世纪的初期，就是1200年开始，一直到2008年，欧洲、西欧国家从大概平均每年十万个人有一百个人会死于凶杀或者其他的暴力，也就是千分之一的人会死于凶杀，到2000年左右，每年不到十万分之一的人会死于暴力。所以从这个简单的数字来看，过去800多年，人类社会至少是西欧国家，死于暴力的概率下降了大概100倍左右。

第一次看到这个数字的变化让我很惊讶。因为我们平时可能觉得，电视上、互联网上每天都看到这个被打死，那个被打死的新闻，感觉今天的人类社会暴力还是在各个角落都会发生，会存在。当然，在北京，尤其开车，要想避免暴力也不太容易。因为那么多不守规矩的开车人，气的你恨不得要跟别人撞车，要打起来。

上述反映的是普通的人每年死于非病的概率大概有多大，尤其过去几百年发生了哪些变化。我们再来看一下另一种暴力行为，就是战争。英国Economist杂志把人类关于暴力研究的结果综合在一起，介绍的考古学者和社会历史学者的研究显示，在原始狩猎社会，男人大概90%以上要打仗，每年有1/4到1/3的男的会因为去打仗而死掉。

90%男的都要出去打仗，为什么会是这样？因为原始社会，包括农业社会都是靠天吃饭的，这里最大的问题是，天灾人祸一旦发生，就会逼着人们到别的地方去抢。

换一个角度来看，如果那些灾荒、风险事件能够通过金融工具进行主动的跨期安排，即使有很多旱灾、水灾、瘟疫，甚至战争要发生，我们也用不着被逼的走投无路，靠暴力来解决。

金融市场提供一些简单的工具，这些工具能在不同人之间进行跨期价值交换。在面对青黄不接的时候，有可能张三李四跟你完全不一样，他有钱，可以借一些给你，你只要在未来要还给他就行。简单的跨期价值交换说起来容易，但是真正可以对缓解人们活下去的压力起到非常关键的作用。

16世纪的时候，在欧洲国家大概每十年里有九年，至少有两个不同的国家在打仗。到21世纪，战争的频率就发生了很大的变化，尤其是按照在世界上平均每年十万个人里面有多少人会死于战争这个指标来算。

那么，有组织的战争导致的死亡的人数概率到底发生了怎样变化？在原始社会的时候，平均一年每十万个人里面有五百多个人会死于战争。到了21世纪，十万个人里面不到一个人会死于战争。从这个意义上来说，过去两三千年人类经历的战争，暴力死亡的概率大概相差1500倍左右。因此，从这些数字来看，确确实实让我们看到人类不仅仅是抽象意义上的走向文明，而且从使用暴力这个指标来看，金融的确对降低战争死亡率和一般暴力死亡率都起到了很大的作用。

为什么过去的人那么喜欢用暴力？为什么过去的人那么喜欢发动战争？就是气候灾害灾荒，这些风险事件如果没有金融工具和其他的创新手段来安排，最后只会逼着人通过使用暴力求得生存。汉朝以来两千多年，北方游牧民族何时会攻打中原？通过专家的研究表明，气候灾害原来是最主要的，迫使北方游牧民族攻打中原的原因。尤其旱灾是北方的游牧民族最有可能要去攻打中原的原因。专家们发现，在过去中国两千多年的历史上，每多一年旱灾，会使得游牧民族攻打中原的概率上升26%左右。

但今天的中国，即使发生旱灾我们也不用担心北方的游牧来攻打我们。

这个背后原因很多，其中有两条是关键：第一，跨地区的贸易网络。因为改革开放之后把“投机倒把罪”取消了，人们不用在发生灾荒的时候再像原来那样担心饿肚子。第二，通过保险还有其他的金融手段让北方人、中原人等等，都可以提前主动的安排好，譬如未来发生旱灾的时候可以通过保险公司付赔，把风险规避掉，这样即使风险发生也不会走投无路。

当然，现代国家的形成也对降低暴力帮助很大。原因就是现代国家通过由政府来垄断合法暴力，把一般的暴力威慑住，压下去。这是现代国家的形成对于暴力的下降，对文明的发展产生的影响。

个人金融与消费金融还有很大的发展空间

为什么金融更可以帮助我们解决生存的挑战？尤其包括增加应对危机冲击的能力？我想通过美国的一个高利贷业务作为切入点来说明，这个高利贷业务就是“领薪日贷款”。这跟我们在国内的互联网金融业务是类似的，只不过一般的“领薪日贷款”不是通过互联网来发生的，而是通过很多具体的实体店来进行。“领薪日贷款”大致的意思是这样的：假如说张三每个月的月底才可以拿到工资，但是因为意外的原因发生了突发事件，让张三这个月到月中就没有钱了，剩下的半个月张三怎么样活下去？

来看张三可能面对的选择，第一个选择是找亲戚、找朋友，这一方面可能会影响亲戚关系或者朋友关系，因为只借一次钱可能问题不大，如果你经常借钱可能就会出现问题。所以，这种方式可以只有一次，但是不可以用很多次。第二个选择就是去银行借钱。这个选择我们也都知道，如果经常要靠短期的过桥贷款来生活，银行也不会愿意把钱借给你，因为你的信用可能已经不是太好。

第三个就是“领薪日贷款”，一些高利贷机构制定了这样的规则，一般要是借款人还要10到15天才能拿到薪水的话，“领薪日贷款”的额度就是300美元左右，让剩下的十几天日子可以过下去，收费大概是50美元，假如我们把50美元的费用年化成利率，实际高达400%左右。

如果出于“好意”，政府把“领薪日贷款”这种高利贷都给禁止掉，定为非法的，不允许借贷公司去从事这些业务，那么前面我们讲到的张三的三种选择可能都走不通。如果这些手段都走不通了，张三接下来半个月的生活怎么过？那就只剩抢银行，或者到路上抢劫了。

这个故事让我们清楚的看到，为什么金融，尤其是消费金融、个人金融产品能够合法的存在，可以把很多张三们的被逼走投无路的局面消除掉。老百姓几百块钱几十块钱的金融借贷，在有钱人看起来起不了什么作用，但是对于那些没有活路的张三们来说，它可以提供的帮助是革命性的，是可以决定张三继续是做好人，还是只能通过犯罪才能找到一条活路。

芝加哥大学的Adair　Morse教授，把加利福尼亚州1300个社区分类，一类是允许“领薪日贷款”等高利贷机构存在的这些社区，另一类社区是禁止高利贷机构存在的这些社区。研究在1996到2002年期间，这1300个不同的社区的居民在他们面对自然灾害筹集的时候哪一个社区的犯罪率、偷盗率、包括酗酒、心肌梗塞的发生率更高一些。结果他发现有“领薪日贷款”还有其他的高利贷、金融机构存在的这些社区即使受到自然灾害冲击，那些地方的抢劫率、心肌梗塞发生率，夫妻吵架的发生率也会增加一些，但是比起不允许高利贷金融机构存在的社区来说上升的幅度要低很多。

这个道理很简单，如果有高利贷存在，有P2P互联网金融机构存在，即使有这些灾荒，有自然灾害的冲击，很多夫妻还是可以不用通过吵架来找到一条活路，因为他们可以付高一点的利息，把短期的生存挑战抗过去。Morse教授也研究这两类社区受到自然灾害冲击的时候叫救护车去医院看病增加的幅度差别很大，发生抢劫的概率差别也是很大。提供应对危机冲击的金融工具以后，很多走投无路的局面可以避免掉。

如果把命案率和暴力概率、战争频率这些数据和张三“领薪日贷款”的需求结合在一起，我们就可以看到，金融市场尽管只是提供了一些跨期价值交换的工具，但是对解救面对生存挑战的人，面对生存需要，解决这些问题，金融可以起到根本性的作用。

统计表明，印度和孟加拉的农村产生灾荒的时候相对是不一样的，因为印度和孟加拉的农村相比，他们的金融服务网和金融可得性高一些。这样印度农村的那些农民即使受到灾荒的冲击，被迫变卖家产的必要性就远远比孟加拉国的农村低很多。有金融和没有金融的存在，最后会逼的一些农民做出非常不同的选择。

总结一下，人类之所以越来越文明，暴力在不断的下降，就是因为一方面，过去几百年，几千年不同的地方、社会形成了现代国家，使得暴力的代价，暴力的后果、成本不断的上升。

另一方面，因为金融市场的发展，使得通过暴力求生存的必要性大大的下降。因为通过借高利贷和其他金融服务可以求得一条活路，毕竟没有那么多人天生喜欢暴力，所以，正因为人之初、性本善，如果我们有办法做好人，也可以活下去，肯定就没必要去发动战争，或者发动暴力。

在这样一个认知的背景之下，我们应该看到：不应该因为有一些P2P网贷公司出了问题，就全面的把这些公司的生存的空间都给禁止掉，因为这样的禁止带来的结果只会让国内的人变得又像原来那样，没有办法有更多的选择。

个人金融、消费金融发展的更好了以后，可能人们在街上要吵架，开着车要打架的倾向性也可以降低很多。因为通过金融产品帮你解决了那么多生存的挑战以后，心情肯定就可以更好一些。所以，从这个意义上来说，金融对于社会的良序发展是非常关键的。

（本文根据陈志武教授在“新金融探路者大讲堂”的演讲编辑整理而成）