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经济观察网 记者 老盈盈 张先生今年45岁，是某一线城市企业的中层管理人员。人到中年，虽然已经做到企业中层，但还是有不少困扰。5年后他计划送女儿去美国留学，要给女儿筹学费；父母年近70，母亲还曾轻度中风，父母赡养和医疗费用压力大；为了给家人更好的生活，还要计划每年全家出境游一次，但费用不菲；想生个二胎，但是养育成本又很高，还得换个大房子........

这样的情景是不是很熟悉？在中国，张先生并不是一个人在“战斗”。招商银行通过对中高端客户调查发现“中国式财富压力”正在困扰着他们，而且普遍存在理财误区。

“中国式财富压力”

过去二十年，我国经济的高速发展，居民财富不断积累，自2000年起，中国的家庭财富每年增长12.5%，相当于过去17年增长了六倍。财富的积累给了中国居民更多的理财空间。然而，随著经济结构转型，中国经济进入新常态时代，财富积累的速度开始放缓，尤其是资管新规落地后，资管业务回归本质，打破刚兑成为了必然趋势，中国居民熟悉的“刚兑型”产品将逐渐退出历史舞台，中国居民的财富问题逐渐显现，各种财富压力的新闻不断刷爆朋友圈。在特有国情和文化传统下，中国居民的财富关注点呈现出独有的特点。

首先，家庭观念重，带来子女教育金与父母医疗金压力。中国人的伦理观念以家庭为基础建立，因此中国居民的财富需求会更偏重履行对家人责任，中国居民的父母赡养支出、子女教育支出、家人医疗支出在个人财富中的占比远高于其他国家。其中，子女教育支出占比尤甚，在当今社会人才的竞争愈发激烈的氛围下，据招商银行调查显示，中国居民对子女教育的投入巨大，平均教育支出占家庭总支出的22%，平均每年支出4.5万元，部分城市甚至高达20万元，而为了子女后续的高等教育，平均每个家庭还需提前准备逾100万元。

其次，房产占比高，带来融资购房和房贷还款压力。 招商银行调查显示，中国家庭自有住房拥有率高达89.7%，远超世界平均60%左右的水平，同时，截止2017年，中国家庭的资产配置当中，房产投资在总资产占比更是已高达68.8%。调查中，有52%的受访客户表示购房时缺少科学的融资规划，有34%的受访客户认为房贷还款是其主要的财富压力来源。

第三，收入来源单一与消费需求升级，带来延续品质生活压力。根据国家统计局公布的数据，2017年全国居民可支配收入中，工资收入占比高达56.3%，我国居民的收入来源相比于发达国家仍相对单一化。与此同时，中国居民目前消费升级明显，交通通信、教育文化娱乐、医疗保健的消费金额不断提高。招商银行调查显示，有高达48%的受访客户担忧自身退休后的养老生活问题，有19%的受访客户为身后财富分配问题感到忧虑。

理财误区

财富管理是专业性相对较强的领域，专业壁垒短期内很难逾越，中国居民在理财时易陷入误区。第一误区是理财方式单一化，缺乏多元化配置。招商银行调查数据显示，61％的受访客户未购买过银行理财产品以外的产品，从资产结构来看，受访客户的储蓄存款和单一理财产品占比高达到76.7%。据招行统计，银行理财产品过去在过去五年的平均年化收益率仅为4.77%，远低于资产配置组合收益，难以抵抗通货膨胀带来的冲击。而单一化的股票配置会使资金缺乏应变能力，抗风险能力极弱，一旦遭遇市场剧烈波动或者系统性风险，则可能给家庭财产带来灭顶之灾。

其次盲目追求高收益，忽视收益背后隐藏的风险。银保监会主席郭树清曾说，“高收益意味着高风险，收益率超过6%的就要打问号，超过8%的就很危险，10%以上就要准备损失全部本金。”然而，当前我国许多投资者，在没有仔细分析自身家庭的财务现状的情况下，将收益率作为唯一标准的标准来选择产品。

再次追求短期获利，忽视长期投资相。对比国外，中国居民投资理财最大的特点是更频繁地买进卖出。招商银行调查显示，57%受访客户表示“更着眼于短期”，仅有35%的受访客户认为“一个均衡的投资组合较能取得理想的长期表现”。投资者过度看重短期利益而忽视长期投资，易失去规划的纪律性，一旦遭遇市场波动，便会承受巨大的损失。长期投资是坚持长期用组合配置来分散风险，获取稳定的收益，招行研究数据显示，2003年以来，在任一时点买入债券基金持有期超过两年获得正收益概率是100%，平均累计收益为16.15%；2003年以来，上证综指在3500以下的任一时点买入股票基金持有期超过五年获得正收益概率接近100%，持有期越长，平均累计收益稳定增加。调查中，76%的收益未达预期的客户承认，自己未坚持长期投资理念，自行进行了“追涨”和“杀跌”等短期操作。