百亿爆款基缩水超80亿,更有沦为亿元以下“迷你基”,昔日爆火的同业存单指数基金怎么了?

财联社2024-03-22 18:00

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财联社3月22日讯(编辑 杨斌)同业存单指数基金凭借其“货基替代”的卖点一度受到热捧,去年12月以来,多只同业存单指数基金成立,其中不乏爆款“日光”基。但同时,部分同业存单指数基金却经历了规模的大幅缩水,有昔日发行规模百亿的基金,最多下降了84亿。

基金业内人士指出,债牛之下,同业存单指数基金相比其他债券基金赚钱效应不足,“货基替代”的卖点不再有吸引力。一旦营销热度降低,个人投资者大量赎回造成基金规模的巨幅波动也就不足为奇了。

规模最多缩水84亿元,部分沦为不足亿元的“迷你基”

3月19日,南华同业存单指数7天持有基金成立,这是2021年末以来全市场成立的第81只同业存单指数基金。

财联社此前报道过,随着债市走牛,凭借费率优惠、持仓透明、高性价比优势,去年指数债基受到了追捧。尤其是同业存单指数基金,2023年12月以来多只同业存单指数基金成立,其中不乏爆款“日光”基。

以3月1日成立的华商中证同业存单AAA指数7天持有期为例,2月22日,华商基金曾公告,该基金一日大卖52.21亿元,超过募集规模上限50亿元,启动比例配售。基金的认购截止日由原来的3月4日提前至2月20日,仅一天时间就结束募集。

但值得注意的是,部分2022年成立的同业存单指数基金,发行规模达百亿元,如今却大幅缩水,规模最多下降超过80亿元。还有部分同业存单指数基金,规模缩水幅度超9成,直接沦为规模不足1亿元的“迷你基”。

图:规模缩水幅度较大的同业存单指数基金

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(数据来源:Choice数据,财联社整理)

如建信中证同业存单AAA指数7天持有基金,成立于2022年8月30日,发行时规模99.91亿元,最新基金规模只有15.98亿元,规模缩水了84亿。成立于去年6月的汇安中证同业存单AAA指数7天持有期、富安达中证同业存单AAA指数7天持有期,最新规模只有5400万元、5700万元,较发行规模降幅超九成。

财联社经Choice数据查询,目前证监会还受理了新华基金、信达澳亚基金、金信基金、中信保城基金、长江证券(上海)资管的中证同业存单AAA指数7天持有期基金的发行申请。

“货基替代”的卖点不再,同业存单指数基金收益陷低谷

同业存单基金属于投资一揽子“同业存单”资产的被动指数产品,跟踪的是中证同业存单AAA指数,采取7天最短持有期限设计。以上述华商中证同业存单AAA指数为例,该基金采用被动式指数化投资,主要投资于标的指数成份券及备选成份券,具有与标的指数以及标的指数所代表的市场相似的风险收益特征。基金业绩比较基准为中证同业存单AAA指数收益率*95%+银行人民币一年定期存款利率(税后)*5%。

有基金业内人士向财联社表示,同业存单指数基金在推行之初之所以受到欢迎,是因为其“货基替代”的宣传定位。

同业存单指数基金主要投资标的是高评级银行存单,此类资产流动性好,信用风险低,并且回撤也比较小。在一般市场环境下,同业存单指数基金收益处于货币基金和纯债类基金之间,可以说是兼顾了货币基金类产品的流动性也增加了组合在利率下行周期下的整体收益率,很大程度上弥补了货币基金收益率不足的缺点。

此外,同业存单指数基金投资门槛极低,1元起购。该类基金也不收取申购费和赎回费,管理费、托管费等其他费用也相对较低。与货币基金的摊余成本法不同,同业存单指数基金采用与债券型基金一样的市值法计价,会在每个交易日晚间更新当日净值。

据Choice数据,剔除今年新成立的新基金,全市场同业存单指数基金的年化收益率中位数为2.16%,最高3.85%。而2023年货币基金的净值增长率中位数为1.97%,短期纯债和中长期纯债基分别为3.32%和3.93%。

但正是由于债市走牛,“同业存单指数基金相比其他债券基金赚钱效应不足。”上述基金业内人士进一步表示。同业存单指数基金本质属债券基金,对货币基金的替代效应不足以支撑其继续吸引更多资金流入。

同业存单指数基金流动性好,参与申购者多为个人投资者。尽管发行初期机构的营销手段可以让部分同业存单指数基金获得追捧,一旦营销热度降低,赚钱效应不足,个人投资者大量赎回造成基金规模的巨幅波动也就不足为奇了。

另有固收基金经理向财联社指出,当前同业存单收益率位置较低,短期同业存单指数基金收益难有大幅提升的机会。

截至3月22日,3个月、6个月、9个月、1年期AAA同业存单到期收益率分别为2.11%、2.17%、2.20%、2.25%。

上述固收基金经理进一步指出,2024年,《商业银行资本管理办法》(简称“资本新规”)正式实施,银行自营资金持有3个月以上同业存单风险权重将由25%上调至40%。且对于商业银行实施“穿透法”计量的公募基金,资本新规之下其投资偏好与银行自营直投是一致的。受此影响,同业存单指数基金的收益吸引力还会降低。