作为一家备受瞩目的大白马企业，云南白药于3月30日交出一份令人满意的2023年财报“答卷”。

从数据层面，云南白药本次年报亮点颇多：

1. 多项财务数据实现增长：2023年营业收入约391.11亿元，同比增加7.19%；归属于上市公司股东的净利润约40.94亿元，同比增加36.41%；基本每股收益2.29元，同比增加20.53%。

2. 多款产品实现营收过亿：2023年，云南白药销售过亿的产品超过10个。此外，藿香正气水、宫血宁胶囊、防脱洗护领域的产品养元青涨幅明显，分别约为124%、47%、36%。

3. 白药系列核心产品保持了较好的增长态势，毛利率高达70.6%。

4. 中药资源事业群实现对外收入 17.1 亿元，同比增长约 22%，其中三七中药材外销收入同比大幅增长 81%。此外，云南白药还有效平抑了中药材价格普涨对公司成本带来的影响。

从商业思维层面来分析云南白药业务基本盘及未来成长韧性，云南白药本次的年报透露出三大特点：

1. 药品事业部、健康品事业持续稳步增长，构成了云南白药未来业务成长支撑的基本盘；

2. 公司注重市场调研和消费者需求分析，通过精准定位和创新研发，产品线持续丰富，多款新品业绩增长令人瞩目。

3. 云南白药以深邃而富有前瞻性的思考，倾听未来的声音，持续布局大健康领域，打造原生药材、科研突破、品牌打造、渠道建设、数智化升级全生态产业链。

药品与健康品双轮驱动，铸就业务基本盘

对于云南白药的解读，药品及健康品是必答题，尤其是明星产品“云南白药牙膏”及“云南白药气雾剂”。

报告期内，云南白药药品事业群主营业务收入 64.81 亿元，同比增长 8.16%。白药系列核心产品保持了较好的增长态势，毛利率为 70.6%，其中云南白药气雾剂销售收入贡献超过 17 亿元，同比增长 15.27%；云南白药创可贴、云南白药膏、云南白药（散剂）、云南白药胶囊等产品销售收入过亿，其中云南白药膏销售收入过 9 亿元，云南白药胶囊销售收入过 6 亿元，云南白药（散剂）及云南白药创可贴销售收入过 3 亿元；其他品牌中药类产品增长亮眼，蒲地蓝消炎片、藿香正气水销售收入均实现过亿元，分别同比增长近 16%、124%；用于妇科消炎的产品宫血宁胶囊销售收入实现同比上涨 47%。植物补益类产品亦取得良好增长，其中气血康口服液实现销售收入 2.31 亿元，同比增长 15%。

与此同时，健康品事业群实现营业收入64.22亿元，同比增长 6.50%。口腔护理领域，云南白药牙膏国内市场份额 24.60%（数据来源：尼尔森零售研究数据 YTD2312），继续保持市场份额第一。

在兴趣电商时代，云南白药深谙“节点营销”效应。2023 年“双 11”期间，健康品事业群实现多个榜单第一：其中云南白药天猫牙膏官方旗舰店实现突破性爆发，单店销售业绩首次破亿，成为首个凭借牙膏单品破亿的旗舰店；在抖音也夺得牙膏爆款榜第一、抖音品牌牙刷爆款榜第一等全新战绩。防脱洗护领域，养元青加速成长，全年实现破圈式增长，销售收入突破 3 亿元，同比增长 36%。“双 11”期间养元青线上销售交出多项亮眼成绩单：天猫国货防脱品类第一、2023 年年度累计抖音销售破亿元；养元青核心大单品控油防脱套装登顶抖音商城防脱洗发乳爆款榜第一、拼多多平台滋养防脱洗发水畅销榜第一。

综上所述，云南白药的基本盘稳健而有力，药品事业部和健康品事业部的持续增长为公司提供了强大的发展动力。

洞察消费者多元化需求，多款新品大幅增长

云南白药2023年财报实现增长的背后，是其不断深刻洞察消费者的需求，并基于自身优势，不断打破其产品的边界。

云南白药，这个始于1902年的传统中医药品牌，如果仅坚持那瓶跌打损伤药，便不会有今天的辉煌。云南白药的成长历程，是一部不断开疆辟土的历史。

以药品事业群为例，随着人口老龄化加剧、健康意识提升、运动需求恢复以及零售药店尤其是连锁 OTC 业务的快速增长，结合云南白药所拥有的 567 个药品批准文号、316 个品种（其中含 222 个中成药品种，包括 43 个中成药独家品种）的品牌资源优势，以及全国范围内锁定服务 5 千家头部连锁，覆盖超过 40 万家门店的 OTC 渠道优势，云南白药品牌中药零售业务迎来破局机遇。

与此同时，健康品事业群战略发展目标是成为一体化的口腔健康、头皮护理、身体护理解决方案提供商。2023年，养元青加速成长，全年实现破圈式增长，销售收入突破 3 亿元，同比增长 36%。“双 11”期间养元青线上销售交出多项亮眼成绩单：天猫国货防脱品类第一、2023 年年度累计抖音销售破亿元；养元青核心大单品控油防脱套装登顶抖音商城防脱洗发乳爆款榜第一、拼多多平台滋养防脱洗发水畅销榜第一。

云南白药的多元化战略之所以能够取得初步的成功，原因在于其始终围绕着自己的核心能力展开。无论是牙膏、创可贴还是气雾剂、药膏，都是围绕其止血功能展开的。这种聚焦于核心能力的多元化战略，使得云南白药在市场竞争中始终保持领先地位。

随着市场的变化和消费者需求的升级，云南白药也开始向更广泛的新兴领域进行拓展。例如，滋补保健品事业部致力于抢占膏滋消费者心智，整合深耕三七等优势中药大产品，发力滋补保健品大赛道；美肤事业部致力于突破功能护肤产品，以天然草本植物为基础，以温和、无刺激以及滋润养护为产品特点，推出独具云南白药特色的美妆品牌；医疗器械事业部致力于聚焦骨科、伤科护理为主的专业功能赛道。

如今，云南白药的商业模式正在从提供产品的传统中药企业向综合解决方案提供商转型。这种转型不仅需要敏锐的市场洞察力，更需要与消费者建立更深入的情感连接。通过将“大健康全方位维护”的理念植入消费者心智，云南白药不断提升消费者对其产品的认同，为品牌赋予了全新的时代价值。

深耕大健康领域，全链业务生态焕发新生

云南白药持续布局大健康领域，展现了对市场趋势的敏锐洞察和前瞻思考。作为大健康产业的领军企业，云南白药不断深耕医药健康领域，致力于为消费者提供全方位的健康解决方案。

原生药材是云南白药全链业务生态的中“第一个环节”，云南白药起源于云南省，至今已有百年历史，深知原生药材对于药品质量和疗效的重要性。

为此，云南白药还积极运用现代科技手段，如数字化、智能化等，对药材种植进行精准管理，提高药材的产量和品质。例如，云南白药集团建立的“丽江数字中药材产业平台”和“云南白药数字三七产业平台”，就是运用数字技术赋能中药资源板块业务的重要举措，确保了药材的种植、采摘、加工等各个环节都达到最优状态。

目前，云南白药已经逐步构建长期稳定、优质可溯的三七、重楼、红花、茯苓等云南道地原料药材供应链体系。并且都有着严格的标准和专业的操作，以确保其药品的品质和疗效。这也体现了云南白药对于中医药文化的尊重和传承，以及其对于患者健康的深切关怀。

在持续布局大健康领域的过程中，云南白药注重创新研发，积极推动中医药与前沿健康科技的融合。公司加强了对中药产品的研发和创新，推出了一系列具有市场竞争力的新品种，丰富了产品线，满足了消费者多元化的需求。同时，云南白药还积极拓展生物及化学医药产品的研发，不断丰富研发管线，提升公司的综合竞争力。

在渠道建设和品牌推广方面，云南白药同样不遗余力。公司加强线上线下渠道融合，提升了品牌影响力和市场覆盖率。在药品方面，公司营销网络覆盖全国各省区、县、乡镇。在OTC渠道方面，锁定服务5千家优质连锁，覆盖超过40万家门店及基层诊疗单位。公司还与阿里、京东、拼多多等主要电商开展了广泛合作，通过定制化数字营销实现对消费者的高效触达。同时通过“李健线上演唱会” “云南白药口腔健康&《花儿与少年·丝路季》旅综游学”IP 内容营销、“养元青&《封神训练营》”综艺合作等提升品牌曝光度。

同时，云南白药积极推进数智化升级，利用大数据、人工智能等先进技术优化生产流程、提升管理效率，实现了产业升级和转型。

综上所述，云南白药通过持续布局大健康领域，不断创新研发、拓展业务领域、加强渠道建设和数智化升级，不断提升公司的核心竞争力和市场地位。未来，随着大健康产业的蓬勃发展，云南白药有望在这一领域取得更加辉煌的成就。

郑晨烨/文