12月17日,上海证券交易所发布并购重组审核委员会2024年第6次审议会议结果公告称,“国联证券股份有限公司(发行股份购买资产):本次交易符合重组条件和信息披露要求。”这意味着,国联证券发行A股股份购买民生证券99.26%股份并募集配套资金项目获交易所审核通过。
市场并购重组方面资深专家表示,自9月27日相关申请材料获得受理以来,不到三个月的时间,交易所就审核通过了本次交易,表明本次交易充分契合当前监管导向,同时也是近年来市场上第一单通过交易所审核的券商并购案例。后续待证监会作出同意注册的决定后,即可实施本次交易。
中央金融工作会议后券商市场化并购首单落地在即
自证监会9月24日发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》(即“并购六条”)以来,并购重组市场活力显著提振。截至2024年11月30日,本年度审核类首次披露项目共计65单,其中,924“并购六条”发布后,首次披露项目达36单。在政策激励背景下,券商正积极响应号召,不仅在上市公司并购重组服务中深耕细作,也积极推进行业内的并购重组事项,致力于做优做强,奋进打造一流投资银行的目标。
在这场行业并购重组浪潮中,除了轰动行业的“国泰君安+海通”外,“国信+万和”“西部+国融”“平安+方正”“太平洋+华创”、“国联+民生”以及“浙商+国都” 等均被市场高度关注。其中“国联+民生”因交易金额大、涉及面广、推进速度快而备受市场瞩目,当前更是抢得先机,在业内第一个获得交易所审核通过,后续待证监会注册完成后即可实施。
国联证券与民生证券的并购重组,既是积极响应二十届三中全会和中央金融工作会议精神,贯彻落实新“国九条”、“并购六条”等各项政策要求的重要措施,也是自身做优做强,积极打造一家业务特色鲜明、市场排名靠前、具有较强综合竞争力的大型证券公司,以更好服务经济社会高质量发展的战略举措。本次交易的成功过会,为行业机构提供了宝贵的经验,形成了示范带动效应,更有助于增强市场主体的信心,为我国资本市场的长远发展注入新的活力。
“国联+民生”此次顺利过会可谓意义重大,一方面是中央金融工作会议后获交易所审核通过的首单券商并购案例,在券商市场化并购重组案例中具有风向标意义,另一方面也是沪锡两地共同打造的长三角一体化发展的示范性案例,是两地联合落实长三角国家战略的创新之举。有市场资深人士称。
“1+1>2”,目标直指一流投资银行
国联证券曾表示,公司将稳妥有序推进与民生证券的整合工作,作为贯彻落实中央金融工作会议、新“国九条”以及二十届三中全会精神的重要举措,锚定“打造一流投资银行”目标,持续完善优化体制机制,激活改革发展活力,注重系统集成,在规模、质量和效益上实现“1+1>2”的协同效应,迅速提升行业地位和综合竞争力,快速提升金融服务效率和水平。
根据前期的上会稿,未来通过两家券商业务的有效整合,进一步加强其业务结构和区域优势的互补融合,发挥各方优势资源的战略协同作用,显著提升上市公司平台的市场竞争力。国联证券、民生证券资本实力相近,但在金融机构业务准入、业务资格申请、行业分类评价等方面尚存在一定的局限性,难以充分发挥各自资源优势。具体而言,国联证券、民生证券在业务方面具有较强的结构和区域优势互补性。
从业务优势方面看,民生证券的投资银行业务实力突出,近年来民生证券采取“投资+投行+投研”的经营模式,以投资银行业务为特色,以研究业务为支撑,同时大力发展固定收益投资业务与股权投资业务,实现投资银行业务、机构研究业务与股权投资业务的相互促进,并形成了一定优势;而国联证券在财富管理、基金投顾、资产证券化以及衍生品业务等方面具有鲜明特色及优势。
从区域优势方面看,民生证券分支机构网点重点覆盖河南地区,在河南地区具有较强的市场影响力;国联证券在无锡及苏南地区具有较强的市场影响力和较高的市场占有率。
有市场资深金融分析师称,公司净资产规模将跻身行业第16名。预计将在双方整合的基础上进一步增强综合实力,一是与民生证券的投行优势、区域布局形成协同,提升业务竞争力,二是吸收兼并后大幅提升净资本与综合实力,为长期发展蓄势。