经济观察网  12月4日，玺承资管携手澳诺基金举行以“变局・资产・重构”为主题的闭门私董会，与企业和机构探讨未来三年的投资新逻辑。

宁波银行上海公司部总经理柯润清从个人投资人视角出发，建议考虑配置黄金与美股。

智能产业创新研究院运营部副总经理倪春泉认为，对于未来三年的好资产，投资者可聚焦数字资产与碳资产的投资机会。

上海骋风而来数字科技有限公司副总经理殷译表示，未来3-5年算力行业将继续实现100%左右的年化增长率，算力芯片研发、算力芯片软硬件供应商，以及算力相关产业链将成为越来越多资本青睐的核心资产。

玺承资管首席宏观分析师杜雨指出，当前大国博弈导致经济要素权重迭代、国际经济秩序离散、经济传导路径失灵、经济空间结构重塑、经济周期折叠的复杂叠加状态，令全球经济状态稳定性处于相当混沌的状态。与此对应的是，金融市场正经历过去数十年以来的最深刻重构时期。

杜雨认为，通过针对宏观资产结构和趋势性变化的分析，未来三年中国资产回报率复苏的路径，或许是黄金—二级市场科技股—人民币国际化+一级市场股权投资—固定收益基金—房市。比如在股权投资领域，科创领域股权投资同样值得关注。目前，国内科创领域投资正进入高速增长期，已有投资机构、科创企业以及科创投资人赚取第一波科创投资红利，未来科创领域股权投资将更大规模地替代民众的房地产配置。

“但是，科创领域股权投资，同样面临高收益、高风险的特点，考验LP与管理人能否对被投资企业的综合赋能。”杜雨指出。

澳诺基金高级投资经理许静对此指出，PFI产融投一体化模式，或将解决科创领域一二级市场投资的痛点。通过对众多科创企业、投资机构、超高净值出资人的调研发现，当前科创领域股权投资市场存在不少核心矛盾，一方面是产业核心红利已从低成本、人口红利转向科创红利，大量传统企业积累了巨大财富，却难以介入到高密度资金、高密度知识、高密度专业投资人才、高速度迭代的高精尖科创领域；另一方面新兴科创产业依然面临资金短缺、传统金融服务尚未满足融资问题，此外，高净值人士鉴于经济修复期的“谷底效应”，尚未积极开展投资，但超高净值出资人已经在科创投资领域完成了多轮配置。

“在这种情况下，创投基金与产业资本、超高净值出资人成立共同投资体，在金融+产业的深度协同基础上开展科创投资，或许是解决上述痛点的关键钥匙。”她认为。当前股权投资PFI模式，在募投管退各个环节基于CVC投资模式的基础上，进行互补或强化，可以有效提升科创领域股权投资的“胜率”，支持科创企业快速成长同时给投资者带来更稳健可观的回报。（记者 陈植）

（作者 经观智讯）