12月26日，国家创业投资引导基金正式启航，京津冀创业投资引导基金、长三角创业投资引导基金、粤港澳大湾区创业投资引导基金3只区域基金设立运行。

在国家发展改革委12月26日举行的专题新闻发布会上，国家发展改革委创新和高技术发展司司长白京羽介绍称，经国务院批准，国家发展改革委、财政部发起设立了国家创业投资引导基金。引导基金发挥中央资金引领带动作用，广泛吸引地方政府、中央企业、金融机构、民间资本等多方参与，形成万亿资金规模，通过投基金、投企业、投项目，加大对战略性新兴产业和未来产业支持力度，加快培育和发展新质生产力。

实现万亿元市场“造血”

白京羽表示，在募资环节，设置三层架构，逐级放大、撬动社会资本。国家创业投资引导基金开创性设立“基金公司—区域基金—子基金”三层架构，有效发挥了中央资金“四两拨千斤”的杠杆效应，逐级吸引社会资本，实现万亿元的市场“造血”。今年年初宣布设立国家创业投资引导基金以来，创投市场加速回暖，前三季度募资金额同比增长8%，投资金额增长9%，投资案例总数增长近20%。

在投资环节，坚持投早、投小、投长期、投硬科技的“四投”导向，引导带动创投市场发展。白京羽表示，针对当前创投市场“热门赛道一哄而上、挑肥拣瘦、急于求成”等现象，国家创业投资引导基金，一是坚持“投早”，以种子期、初创期企业为主要投资对象，对这类企业的投资规模将不低于基金总规模的70%。二是坚持“投小”，对拟投资的小型企业要求对方估值在5亿元以下，且基金单笔投资不超过5000万元，确保资金直达各行各业的“前端”和“末梢”。三是坚持“投长期”，引导基金设置20年存续期，打破了传统创投基金7至10年的生命周期限制，对于创新药等回报周期长的领域，进一步放宽投资周期限制，真正做到“长期主义”。四是坚持“投硬科技”，聚焦战略性新兴产业和未来产业，支持一批关键共性技术成果转化项目，投资一批承担国家任务、取得重大突破的企业。启动仪式上，3只区域基金达成了一批投资意向，涵盖了集成电路、量子科技、生物医药、脑机接口、航空航天等重点领域，体现了引导基金支持“硬科技”的决心和力度。

在管理环节，兼顾“放得活、管得好”，推动国家创业投资引导基金稳健运行。白京羽表示，针对种子期、初创期项目存活率不高的特点，建立符合创投市场规律的考核体系，把重点放在整体效益和投后赋能上，“不以单个项目成败论英雄”。针对早期项目风险高的特点，建立“线上监测网+线下观察员”的管理模式，通过一体化、穿透式的合规监管，实现对风险的早识别、早预警、早发现、早处置。

在退出环节，建立完善多元化退出体系，确保国家创业投资引导基金“投得出、收得回”。白京羽表示，针对创投市场退出渠道比较单一、过度依赖IPO上市等问题，国家创业投资引导基金将与私募股权二级市场基金、区域性股权市场等加强沟通协作，努力丰富和拓宽退出渠道，确保资金安全。

推动重大科技成果向现实生产力转化

根据国务院批复方案，国家创业投资引导基金使用超长期特别国债资金出资，在国家层面由财政出资1000亿元，在区域基金、子基金层面积极鼓励社会资本参与。

财政部经济建设司司长郭方明表示，国家创业投资引导基金在国家层面由财政全额出资，是发挥财政资金政策效益的重要载体。财政部门将围绕落实党中央、国务院有关部署，在政策效益上做乘法，重点做好以下三方面工作。一是强化支持“硬科技”导向。将会同发展改革部门加强对基金投向的指导，聚焦“十五五”规划等国家规划明确的战略性新兴产业，鼓励基金更多投向具有战略意义、有利于提高全要素生产率的项目以及外溢性强、社会效益高的领域，支撑原创性、颠覆性技术创新和关键核心技术攻关，推动重大科技成果向现实生产力转化。

二是坚持“投早、投小”，分担创业投资风险。国家创业投资引导基金坚持做“早期基金”，主要投向高成长性种子期、初创期、早中期创新型中小微企业。基金将扮演“天使投资人”的角色，弥补市场资金不足的问题，通过市场化方式加大对创业企业的支持力度，分担全社会创新创业风险。

三是强化投后管理。财政部将积极履行国家出资人责任，做好绩效评价工作，组织行业专家对引导基金绩效考核指标体系进行科学论证、全面评价，重点关注政策目标的实现效果、基金运作的合法合规性等，不简单以单个项目或单一年度的盈亏作为考核依据。

首批3只区域基金已具备投入运作条件

国家发展改革委创新驱动发展中心主任、国家创业投资引导基金有限公司董事长霍福鹏介绍称，今年以来，在国家发展改革委、财政部联合推动下，在相关部门的大力支持下，引导基金筹备组与有关地方政府、央国企、金融机构等方面密集磋商，经过一系列紧密的部署谋划，目前，国家创业投资引导基金已完成工商注册和管理制度建设。

在国家创业投资引导基金设置的三层架构中，区域基金是落实国家战略意图的重要载体，是实现国家资金放大、开展投资业务的功能主体，也是推动基金承上启下运转、保障平稳高效运行的关键环节。霍福鹏表示，12月22日，京津冀创业投资引导基金、长三角创业投资引导基金、粤港澳大湾区创业投资引导基金均已完成工商注册，未来3只区域基金总规模均将超过500亿元。

具体来看，京津冀创业投资引导基金，由中投公司下属中金资本作为管理团队。京津冀区域基金将充分调动中央金融企业的积极性，做好科技金融大文章，银行、保险、证券也将重点参与。

长三角创业投资引导基金，由国投集团下属国投创合作为管理团队。长三角区域基金将发挥高质量发展动力源作用，集聚各类社会资本，共同赋能区域科创企业成长。

粤港澳大湾区创业投资引导基金，由深创投作为管理团队。粤港澳大湾区区域基金将充分发挥深圳改革开放“桥头堡”和社会主义先行示范区作用，鼓励各类市场经营主体积极参与，突显资金多元化特点。

霍福鹏表示，首批3只区域基金已具备投入运作的条件，12月26日，3只区域基金已与49只子基金和27个直投项目签订投资意向，管理团队已经与各只基金和项目团队充分沟通，预计近期可完成一批重点子基金和直投项目投资。未来，引导基金将推动在三个区域设立超过600只子基金，服务新兴产业和未来产业发展。

来源：金融时报