经济观察网 猫途鹰（TRIP.US）股票在2026年2月12日财报发布当日出现显著下跌。财报表现不及市场预期，公司发布的2025财年年报显示营收增速放缓，且第四季度每股收益预期由盈转亏，影响了投资者信心。机构下调目标价与谨慎评级，韦德布什在财报发布前下调了其目标价。行业竞争加剧与监管风险，在线旅游行业面临结构性挑战，且监管动态增加了行业政策不确定性。技术面与资金面压力，财报发布前一周股价已累计下跌，换手率上升，财报发布当日抛压明显。

业绩经营情况
公司于2月12日发布的2025财年年报显示，尽管营收同比增长至18.91亿美元，净利润同比大幅增长至4000万美元，但市场关注的焦点在于其营收增速放缓。对比2025年第三季度的营收增速，全年增速并未呈现加速趋势。更为关键的是，机构普遍预期其2025年第四季度每股收益为负值，同比由盈转亏，这直接影响了投资者对公司盈利可持续性的信心。

机构观点
在财报发布前，韦德布什将猫途鹰目标价从20美元下调至15美元，并维持“持有”评级。这一举动向市场传递了机构对公司短期业绩增长乏力的谨慎看法，对股价形成了压力。

行业政策与环境
在线旅游行业面临结构性挑战，增长更加依赖“质价比”提升。同时，国家市场监管总局已于2026年1月对携程集团涉嫌垄断立案调查，此类监管动态可能波及整个在线旅游板块，增加了行业政策不确定性。

资金面与技术面
财报发布前一周，猫途鹰股价已累计下跌，换手率显著上升，显示资金避险情绪浓厚。2月12日当日，股价振幅较大，最终收跌，成交金额约9962万美元，抛压明显。

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