经济观察网 全球星（Globalstar, GSAT）在2025年第四季度及全年业绩中展现出多个积极进展。根据2026年2月27日发布的2025财年第四季度报告，公司全年营收达到2.73亿美元，同比增长9.04%。第四季度单季营收为7196.1万美元，同比增长17.63%，显示出较强的季度增长势头。

业绩经营情况
盈利能力改善：2025年全年营业利润为1465.8万美元，营业利润率为5.37%。第四季度虽受季节性因素影响营业利润为负，但全年毛利率提升至34.80%，反映成本控制能力增强。
现金流稳健：全年经营活动现金流达6.22亿美元，自由现金流为7679.1万美元，流动性指标保持健康，流动比率和速动比率分别为2.42和2.37。
业务增长驱动：批发容量服务（Wholesale Capacity）贡献营收1.73亿美元，占比63.27%，成为核心收入来源；商业物联网（IoT）业务收入2726.3万美元，同比增长显著，体现新业务拓展成效。

战略推进
管理层在业绩会议中强调，公司与苹果的合作持续深化，卫星直连设备（D2D）服务成为重要增长点。2025年第三代Aurora星座建设有序推进，计划通过SpaceX发射新卫星以提升网络容量。此外，公司重申2025年收入指引为2.6亿至2.85亿美元，调整后EBITDA利润率目标约50%。

未来发展
全球星对苹果业务的依赖度较高，若合作生变可能影响财务稳定性。同时，卫星通信领域竞争加剧，需关注技术迭代与监管政策变化。

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