经济观察网 中国石化发布2025年年度报告，业绩受国际油价下行及化工产能过剩影响。2025年营业收入2.78万亿元，同比下降9.46%；归母净利润318.09亿元，同比下降36.78%，为连续第四年下滑。尽管业绩承压，公司维持高分红策略，拟派发末期现金股利每股0.112元，全年股利每股0.2元，合计分红242亿元，按中国企业会计准则计算分派率达81%。分业务看，营销及分销、炼油、化工、勘探开发营收分别下滑12.2%、10.3%、11.4%、3.8%，化工板块经营亏损146亿元。2026年面临霍尔木兹海峡通航中断等挑战，炼化业务压力增大，但上游业务在高油价下有望改善。

近期事件
2026年3月23日，中国石化召开2025年度业绩说明会，总裁万涛指出，地缘冲突导致原油价格上涨，公司炼化业务承压，但上游业务受益。同期，公司公告聘任万涛为总裁、田宏斌为高级副总裁，并调整募投项目，将天津LNG及中科EVA项目剩余资金80.19亿元用于西南天然气开发及茂名项目，后者延期至2028年。董事会通过《估值提升计划》，聚焦“一基两翼三链四新”产业格局，强化股东回报。

股票近期走势
近一周（2026年3月23日至27日），中国石化股价震荡下行，收盘价从6.04元跌至5.90元，区间跌幅2.96%，振幅5.26%。3月27日单日涨0.34%，报收5.90元，成交额11.33亿元，总市值7134.61亿元。所属炼化及贸易板块同期涨1.11%，油改概念板块涨2.06%。融资余额连续4日下降，截至3月27日为19.85亿元，近5日减少4.52%。

机构观点
机构对2026年展望分化：信达证券报告（3月23日）指出，业绩短期受库存减利压制，但高分红凸显长期价值。东方证券（3月26日）认为炼化业务底部已现，景气度有望改善，预计2026年每股收益0.35元，维持“买入”评级。国海证券（3月27日）强调油气产量创新高，高分红策略稳定，但需关注油价波动风险。整体机构目标价综合为7.68元，较当前价有30.17%上行空间。

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