2026年3月31日，履职不到一年的中国再保险（集团）股份有限公司（1508.HK，下称“中国再保险”）董事长庄乾志，携一众高管披露了新一届管理层上任后的首份成绩单。

年报显示，2025年，中国再保险实现总保费收入1803.68亿元，同比增长1.1%；实现保险服务收入1030.87亿元，同比增长1.7%；实现净利润102.17亿元，同比下降7.8%，实现归属于母公司股东的净利润97.71亿元，同比下降7.4%。

作为国内最大的再保险公司，中国再保险也是国际化程度最高的保险公司之一。除中再产险、中再寿险外，中国再保险旗下还有桥社、中再寿险（香港）以及新加坡分公司经营国际再保险业务。

谈及中东冲突对公司业务的影响时，庄乾志坦言，对于在全球分散风险、经营业务的再保险企业而言，地缘政治是不可忽视的重要风险因素。

中再产险总经理王忠曜称，公司在伊朗地区无任何风险敞口，中东地区整体直接风险敞口规模偏低，短期内不会对集团整体赔付端造成实质性影响。冲突爆发后，各境外业务平台在第一时间采取了必要的承保管控措施，并随时准备根据事态发展继续调整承保策略。经初步全面评估，目前的影响整体可控。

王忠曜称，中再产险还分析了不同业务条线的情况。在财产险、工程险及上游能源险等险种方面，原保单条款中已基本设置战争除外条款，不承担战争、入侵及类似准军事行动直接或间接导致的损失，相关业务已实现风险隔离，未受实质性影响。在水险业务方面，尽管当前沉船事件发生概率较低，仍需持续关注国内承保的石油等大宗货物运输，以及非中国大陆及港澳台船舶的船旗运输相关风险。

王忠曜认为，就船舶战争险而言，国际市场已将波斯湾地区列为高风险区域，相关保障将被取消或需通过大幅上调费率承保，需重新评估风险并定价。从政治暴力险与恐怖主义风险角度分析，需高度关注冲突的外溢效应，目前中东地区部分民用设施已遭受损失，存在潜在风险敞口。在出口贸易信用险方面，虽然尚未收到相关报损，但受中长期国际供应链影响，可能存在一定风险，需持续密切关注。

王忠曜还称，若冲突扩大或长期化导致国际原油、化肥等价格大幅上涨，进而推高通货膨胀，将间接对国际保险再保险市场走势产生影响，中再产险将持续跟踪冲突进展与潜在损失，动态做好风险应对。同时，中再产险将立足“一带一路”倡议，持续跟进中资出海企业保障需求，发挥再保险国家队作用。

地缘政治风险成了影响全球资产配置的关键变量。这会对保险行业的投资端带来哪些影响？

中国再保险投资总监、中再资产董事长李巍称，近期中东局势持续升级，主要航运路线和关键供应链受阻，推动能源与大宗商品价格上涨，对全球贸易、经济增长、通胀预期以及主要央行货币政策节奏产生连锁影响，市场波动性明显抬升——10年期美债收益率震荡上行至4.4%附近，全球权益市场波动率持续处于高位。

李巍称，目前，中国再保险的境外投资以高等级固定收益投资为主。涉及中东地区的持仓，发行人均为评级A+的主权和政府背景主体，信用风险可控，总体直接敞口有限。

李巍说：“面对高波动、不确定性较强的外部环境，我们始终坚持以稳健审慎的资产配置，着力构建系统化的投资韧性。同时，我们持续完善覆盖境内外的全面风险管理体系，进一步加强风险监测与评估频率，运用压力测试、情景模拟等动态评估，确保各类风险敞口总体可控。目前组合整体运行平稳，风险处于可控区间。”

（作者 姜鑫）