经济观察网 龙源电力发布2025年年报，营收与净利润下滑，但现金流显著改善；子公司收购氢能项目股权；机构下调盈利预测，维持“买入”评级；股价近期持续下行。

财报分析
龙源电力于2026年4月1日发布2025年年报，实现营业收入302.53亿元，同比下降18.6%；归母净利润45.26亿元，同比下降28.78%。但经营活动现金流净额大幅改善，同比增长27.61%至218.33亿元，主要受益于可再生电费补贴回款增加和火电业务剥离。华泰证券报告指出，公司装机规模保持行业领先，但市场化交易导致电价承压，风电平均上网电价降至475元/MWh。

近期事件
2026年3月31日，龙源电力公告其子公司以3394.08万元收购国华沧州51%股权，布局“沧州绿港氢城”氢能示范项目，该项目已列入国家级绿色低碳先进技术示范清单。收购完成后，标的公司将纳入合并报表，2025年标的公司净利润为0.23亿元，交易金额占龙源电力2025年净利润的0.07%。

机构观点
华泰证券于2026年4月2日发布研报，关注龙源电力现金流改善与环境价值提升，但下调2026-2027年归母净利预测35%至43.81亿元和50.43亿元，给予A股目标价17.68元。报告认为绿电长期收益率有望趋于稳定，维持“买入”评级，并指出公司绿证交易量同比增长59%。

股票近期走势
近一周龙源电力A股股价持续下行，截至2026年4月3日收盘价15.58元，5日累计跌幅14.82%，振幅达15.31%。资金流向显示主力净流出，技术面指标如MACD和KDJ呈现空头信号，当前股价低于布林带下轨。同期电力板块下跌2.43%，大盘表现疲软。

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