经济观察网 富力地产债务重组方案虽获进展，但公司短期偿债压力极端严峻，营收与盈利能力大幅下滑，资产质量堪忧，且行业环境未现根本改善。

财务状况
截至2025年末，公司一年内到期借款高达933.87亿元，占总借款的94%，但现金仅30.59亿元，现金短债比低至3.3%，流动性危机未解。

重组进展
境外债务重组虽获77%债权人支持，但方案提供现金偿付选项仅按票面值5%支付，实质削债规模有限；境内债重组将兑付期限延长至2035年，并未显著降低债务本金。

业绩经营情况
2025年营业额109.42亿元，同比降38.2%，净亏损166.01亿元（虽同比收窄6.7%），但毛利率转负（-14.89%），反映主营业务造血能力衰竭。

公司基本面
计提存货减值拨备约31.23亿元，且酒店业务收入降61%，投资物业租金收入降24%，核心资产持续缩水。

行业政策与环境
尽管2026年3月部分城市二手房成交回暖，但惠誉指出全年新房销售开局疲弱（前两月销售额同比降22%），房企融资与销售回款压力依然严峻。

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