经济观察网 根据公开信息，东鹏饮料（605499.SH）在2026年4月2日股价下跌1.67%，主要是由业绩增长放缓的担忧、市场对高额回购方案的冷静反应以及资金面因素共同导致的。

业绩经营情况
尽管公司2025年全年营收和净利润分别实现31.80%和32.72%的同比增长，但市场更关注其增长势头的放缓。2025年第四季度，公司归母净利润同比增速骤降至5.66%，与前三季度动辄超过30%的增速形成巨大反差。兴业证券分析指出，这主要受公司主动控货、春节错期以及提前投放冰柜导致费用增加等因素影响。作为业绩支柱的“东鹏特饮”收入增速也从2024年的28%回落至2025年的约17%，引发了市场对核心单品增长见顶的担忧。

股价异动原因
为提振信心，公司于4月1日晚宣布拟斥资10亿至20亿元回购股份，并计划将不低于90%的股份用于注销。然而，这一通常被视为利好的举措并未能阻止股价下跌。市场解读认为，回购方案未能抵消投资者对公司增长前景和短期业绩承压的更深层次忧虑。

经营状况
为培育第二增长曲线（如电解质饮料“补水啦”），公司销售费用大幅增加。2025年销售费用达34.05亿元，同比增长27%，其中渠道推广费激增57.55%至12.26亿元，主要用于冰柜投放。这种“烧钱换市场”的策略在短期内加剧了利润压力。

资金面情况
从资金面看，股价下跌伴随资金流出。同时，公司所属的饮料乳品板块当日整体下跌1.27%，板块的疲软表现也对个股形成拖累。

事件影响
综上所述，4月2日的下跌是市场在对公司2025年年报进行深度解读后的反应，核心在于四季度业绩显著降速所引发的增长担忧，超过了短期营销事件和股份回购带来的正面效应。

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