经济观察网 2025年全年营收968.09亿元，同比下降8.34%，归母净利润40.22亿元，同比增长2.66%。

业绩经营情况
业务分化明显：海运代理货量同比增长2.92%，分部利润增长4.59%，主因大型货代议价优势抵消运价下滑；空运代理业务量增2.31%但分部利润转亏，受关税政策及运价承压拖累；跨境电商货量大幅下滑66%。成本管控成效显著，营业成本降幅8.77%高于收入降幅，海外业务利润总额同比增长39.3%。公司拟每10股派息1.55元，全年派息率升至65.45%，较2024年提升超10个百分点。

机构观点
申万宏源4月2日研报指出，业绩符合预期，但因地缘因素下调2026年空运业务增速预测，预计2026-2027年归母净利润为33亿、36亿元，维持“买入”评级。华泰证券同日报告强调现金流充沛（净现金80.5亿元），但因中东局势及关税政策不确定性下调目标价至6.7元，维持“买入”。华创证券4月3日报告认可股东回报提升，基于股息率预期目标价7.5元，维持“推荐”。招商证券4月3日报告称短期利空消化后业绩有望企稳，长期受益于中国出海趋势，维持“强烈推荐”。

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