经济观察网 宜明昂科-B（01541.HK）于2026年3月25日披露2025年度业绩，收入同比大增108.1%至1.54亿元，年内亏损收窄30.7%至2.19亿元。但股价在业绩发布后呈现剧烈波动：3月26日下跌0.46%至4.34港元，4月1日单日暴涨17.12%至5.20港元，4月2日又大跌8.65%至4.75港元。市场表现与业绩改善背离，主要受以下因素影响。

财务状况：虽然现金及等价物增至10.16亿元，但年均研发支出超3亿元，若未来融资环境收紧，可能面临资金压力。

资金走向：近20个交易日（截至4月2日），南向资金连续净减持34.14万股，持股比例降至6.16%，反映机构态度谨慎。

资金面与技术面：4月2日MACD柱状图转正至0.047，但股价跌破5日均线（4.664港元），KDJ的J线升至70.45接近超买区，布林带上轨压力位达5.37港元，短期获利了结压力显著[技术面数据]。

行业与风险分析：全球范围内，吉利德等药企曾暂停CD47相关临床试验，市场对宜明昂科核心管线IMM01的成功率存在担忧。

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