经济观察网 千循科技2025年营收大幅增长，但整体仍处亏损状态，且业务结构单一、成本压力较大，市场对其盈利可持续性存疑。

业绩经营情况
根据格隆汇报道，千循科技2025年度收益约14.94亿元，同比大幅增长318.6%，公司拥有人应占亏损收窄至1250万元，同比大幅改善89.9%。然而，这一业绩增长主要依赖二手电商业务（收益占比96.9%），而广告业务收益同比下降57.2%，显示主营业务结构单一且广告业务持续承压。市场可能认为业绩利好已在前期股价中有所反映，且营收高增长未能扭转整体亏损局面，与市场对盈利能力的预期存在差距。

财务状况
2025年公司毛利率仅为3.1%，虽较上年有所提升，但仍处于较低水平。收益成本（主要为已售存货成本）激增至14.47亿元，融资成本同比增长151.2%至1235万元，反映业务扩张中成本控制压力较大。低毛利率环境下，市场对其盈利可持续性存疑。

公司业务状况
公司广告业务因市场竞争激烈、成本上升而主动收缩高利润广告投放，导致广告收入下滑。此外，投行关注度较低，90天内无机构给出评级，今日成交额仅61.5万港元，换手率0.07%，流动性不足放大股价波动[3, 内部数据库]。所属广告及宣传板块虽上涨3.41%，但个股未能获得资金共振。

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