经济观察网 讯众通信2025年归母净利润同比增长36.37%，但营业收入同比下滑1.49%，经营活动现金流净流出1.78亿元，占营收比重达-19.73%。智慧通信解决方案板块虽增长247.67%，但营收占比仅5.36%，传统云通信服务（占比93.40%）收入微降，市场对主营业务增长持续性存疑。

公司基本面
公司当前市盈率（TTM）为43.68倍，高于行业平均水平，估值偏高叠加流动性不足可能放大波动风险。此外，智慧通信解决方案业务虽增速较快，但客户集中度高且回款周期长，现金流改善仍需时间验证。

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