经济观察网 浪潮数字企业2025年业绩出现下滑，营收连续两年收缩，盈利依赖非经常性项目，预收款能力减弱，项目验收与回款周期拉长，同时AI业务贡献有限。

业绩经营情况
2025年公司营收为73.08亿元，较2024年的82.01亿元下降10.9%，且低于部分机构此前85亿元以上的预期。营收已从2023年的83亿元连续两年下滑。

财务状况
2025年归母净利润为2.38亿元，但若剔除投资性房地产公允价值变动等非经营性因素，经调整后净利润为3.01亿元。公司证券与投资部副总经理孔燊在业绩交流会中提及，投资性房地产减值损失约1亿元对利润形成拖累。

经营状况
合同负债（预收账款）从2023年的14.28亿元降至2025年的8.1亿元，两年缩水43%。2025年吸金率（合同负债占核心业务收入比重）仅为16.3%，远低于同行金蝶（62.6%）和用友（33.3%），反映客户预付意愿下降。

业务进展情况
合同资产（已确认收入但未到收款节点的款项）在2025年激增约50%至15.77亿元，占核心业务收入的31.7%，表明项目交付后资金回收效率低。公司将此归因于宏观环境影响客户验收节奏，但同行同期表现相对稳健，凸显其交付流程或客户信任度存在压力。

战略推进
尽管公司推进“AI First”战略，2025年AI签约金额达6.6亿元，但相关收入尚未能抵消传统业务收缩。部分新投入项目（如海外拓展）未在当期产生显著收益，管理层在业绩交流中承认“部分新业务投入未达预期”。

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