经济观察网 奇梦岛（HERE.US）在快速发展的同时，其营收高度依赖单一IP WAKUKU的风险确实存在。根据2026财年第二季度（对应2025年第四季度）财报，WAKUKU贡献营收1.29亿元，占总营收比例高达72.88%。为化解这一风险，公司正从IP矩阵构建、供应链能力提升及多元化场景拓展三方面推进策略。

公司业务状况
公司正通过“自研原创+签约原创”双引擎模式培育新IP，以降低对单一爆款的过度依赖。2025年7月推出的SIINONO在2026财年第二季度营收达1922.9万元，环比增长近50%，展现出成为新增长点的潜力。同时，公司持续扩充IP矩阵，截至2025年12月31日已拥有11个自有IP和7个授权IP，覆盖萌系、潮流、暗黑等多种风格，以触达不同圈层消费者。

公司治理与供应链
供应链能力的突破是支撑IP矩阵发展的基础。公司披露，2026年初的月产能已达到2025年初的约50倍。这种柔性生产体系使奇梦岛能够快速响应市场热度，避免因产能不足导致的热度流失，为多个IP同时爆发提供了产能保障。

品牌市场活动
公司积极推动IP进入更广阔的文化与生活场景，以提升抗周期能力。例如：
- 文化融合：WAKUKU担任天津文旅城市推广大使，ZIYULI系列融合传统文化元素并在“北京礼物”全球文创大赛中获奖。
- 跨界合作：与《侏罗纪世界》、中国网球公开赛、北京时装周等IP或活动联名，拓展“潮玩+体育”“潮玩+时尚”等创新场景。
- 线下体验：在北京、深圳、重庆等核心商圈开设品牌形象店，打造沉浸式体验空间，强化用户情感连接。

近期公司状况
尽管策略清晰，但转型仍面临挑战。2026财年第二季度公司经调整净亏损为1610万元，虽然环比收窄5.8%，但销售与市场费用环比大增91.30%至5280万元，反映其仍需持续投入以培育新IP及品牌建设。此外，第二梯队IP当前营收规模仍远低于WAKUKU，矩阵均衡化需时间验证。

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