经济观察网 基于白云山（600332.SH）最新公告和机构分析，以下是在2026年4月10日前后值得关注的事件摘要，所有信息均来源于公司公开披露及券商报告：

业绩经营情况
公司于2026年3月发布2025年年报，实现营业收入776.56亿元（同比增长3.55%），归母净利润29.83亿元（同比增长5.21%），但经营活动现金流净额转为负值（-2.32亿元），凸显盈利质量挑战。2025年现金分红总额13.82亿元，分红比例达46.32%，创历史新高，延续“一年两分红”模式。

机构调研
2026年3月30日，公司接受西部证券等机构调研，明确“十五五”规划（2026-2030年），聚焦现代化、科技化、数字化、国际化方向，计划培育生物创新、医疗服务等新业务。业务结构调整为四大基石板块：现代中药、化药科技、天然饮品、医药商业，相关统计口径同步更新。

业务进展情况
创新药管线取得突破：1.1类抗肿瘤药BYS10片进入关键注册临床阶段，冻干人用狂犬病疫苗获批上市（国内唯一4年效期产品）。天然饮品业务推出多款新品，如王老吉云柚青松口味、果摇爽系列，并加速国际化布局，品牌“WALOVI”在德国、澳大利亚等地上市。

财务状况
经营现金流恶化、应收账款攀升至168.49亿元，以及业务结构依赖低毛利医药商业板块（收入占比超70%，毛利率仅5.87%），需关注营运资金管理改善进展。核心品种如枸橼酸西地那非（金戈）销量连续下滑至7987万片（同比降9.08%），面临市场竞争加剧压力。

机构观点
信达证券报告指出，市场期待2026年第一季度业绩“开门红”，公司计划通过优化费用结构和国际化扩张推动增长。

以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。