经济观察网 中联重科2025年年报于2026年3月30日发布，近期成为市场关注焦点。2025年公司实现营业收入521亿元，同比增长15%；归母净利润48.6亿元，同比增长38%；毛利率为28.0%，归母净利率提升至9.8%。第四季度业绩显著提速，收入达150亿元，同比增长35%，归母净利润9.4亿元，同比大幅增长146%。分地区看，海外收入305亿元，同比增长31%，占比升至59%，成为核心增长引擎；国内收入216亿元，同比小幅下滑2%，但呈现前低后高复苏趋势。分产品线，土方机械收入增长45%，混凝土机械增长26%，起重机械增长13%，而高空机械和农业机械有所下滑；矿山机械海外收入增长超3倍，新兴市场如非洲区域增速达157%。公司经营性现金流改善明显，达49亿元，实现翻倍增长；现金分红总额35亿元，分配率70%，凸显股东回报。

机构观点
多家券商近期发布研报，对中联重科业绩持乐观态度。广发证券4月9日报告指出，公司受益于海外扩张和产品矩阵优化，维持A/H股“买入”评级，给予A股26年16倍PE，对应目标价11.51元。华西证券4月4日报告强调国际化成效显著，调整26-28年归母净利润预测至60.1亿元、71.7亿元和85.8亿元，维持“买入”评级。国海证券同期报告预计公司26-28年营收分别为617亿元、731亿元和865亿元，归母净利润复合增长率超20%，对应PE估值处于低位。机构综合目标价为10.30元，较当前股价有17.58%上行空间，4月以来发布观点的机构中买入或增持占比100%。

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