经济观察网 四环医药2025年业绩扭亏为盈，医美业务成为核心增长引擎，但业绩利好已被市场提前消化，叠加应收账款及存货增长、子公司亏损等因素，股价在业绩公告后承压。

业绩经营情况
公司2025年全年业绩已于2026年3月31日公告，实现总收入26.18亿元（同比增长37.7%），归母净利润1.80亿元（同比扭亏）。医美业务收入占比首次超50%，成为核心增长引擎。

股票近期走势
但业绩利好已提前被市场消化（3月31日公告后股价当日仅微涨1.49%），部分资金选择在业绩明朗后获利离场。4月17日主力资金净流出1661.69万港元，散户资金净流出1170.08万港元，反映短期抛压较强。

财务状况
尽管业绩扭亏，但公司应收账款和存货同比分别增长36.2%、48.1%，资金占用压力上升。

近期公司状况
此外，医美行业监管趋严、竞争加剧，以及创新药子公司轩竹生物与惠升生物仍处于亏损阶段（合计亏损超8亿元），市场对其长期盈利兑现能力存忧。

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