经济观察网 五方光电2026年第一季度营收增长但盈利能力下滑，现金流改善同时费用增长明显。

业绩经营情况
2026年第一季度实现营业收入3.13亿元，同比增长15.06%。经营活动产生的现金流量净额达5115.02万元，同比大幅增长141.24%，主要因销售回款增加。销售商品收到的现金同比增长45.58%，远超营收增速，显示营收质量与回款能力提升。归母净利润为404.11万元，同比下降63.54%。扣除非经常性损益的净利润仅为119.91万元，同比暴跌83.31%，显示主营业务盈利韧性不足。政府补助（341.59万元）是支撑净利润的主要非经常性收益。加权平均净资产收益率降至0.23%，同比减少0.38个百分点。报告期末存货余额同比下降31.25%，应收账款余额较上年度末下降9.12%，回款压力有所缓解。销售费用和管理费用分别同比增长40.61%和27.3%，对利润形成侵蚀。研发费用同比减少18.46%。

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