经济观察网 爱丽家居2026年第一季度业绩下滑，归母净利润转亏，同时存在应收账款、客户集中度较高等风险

业绩经营情况：
2026年第一季度，公司实现营业总收入2.82亿元，同比下降9.21%；归母净利润为-1482.77万元，同比由盈转亏，下降幅度达166.88%。

盈利能力：
当季毛利率为8.99%，同比大幅下降56.15个百分点；净利率为-6.0%。经营活动产生的现金流量净额为-4048.25万元，同比下降164.66%。

应收账款风险：
报告期内公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报（2025年）归母净利润的比例高达619.07%。

客户与市场情况：
2025年，公司对单一客户Vertex的销售收入占营业收入的86.17%，客户集中度风险突出。同时，境外收入占比高达97.47%，市场高度依赖海外。

根据证券之星的财报分析工具，公司的资本回报率（ROIC）不强，2025年仅为0.42%，净经营资产收益率也由2024年的7.9%大幅降至0.1%。分析同时提示需关注公司的现金流状况（货币资金/流动负债为71.37%）及应收账款风险。

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