经济观察网 金开新能披露2025年年报及2026年一季报，业绩承压但经营现金流改善，新业务布局获进展

业绩经营情况：
2025年公司实现营业收入34.52亿元，同比减少4.44%；归母净利润为1.01亿元，同比大幅下降87.39%。2026年第一季度，公司营业收入为7.48亿元，同比下降12.39%；归母净利润为-1919.96万元，同比由盈转亏。利润下滑主要受资产减值、电价下行及发电量不及预期等因素影响。2025年公司经营活动产生的现金流量净额为21.70亿元，同比增长15.35%，主要得益于可再生能源补贴资金回款增加。2026年一季度，经营活动现金净流入为6.12亿元，同比大幅增加。

业务进展情况：
截至2025年末，公司并网装机规模达5.85GW，全年累计发电量84.32亿千瓦时，同比增长6.67%。2025年平均上网电价为454元/兆瓦时，同比下降45元/兆瓦时。光伏发电业务收入占比升至52.3%，首次超过风力发电成为第一大收入来源。公司在新业务拓展方面取得实质性进展。新疆哈密伊吾智算中心首期项目已投运，2025年算电板块实现营收2717万元。2026年2月，公司参与的乌兰察布智算中心项目集群签约，总投资约319亿元，预计投产后算力规模超30万P，年营收超50亿元。

机构观点：
近期，部分券商在研报中提及了相关看法：国信证券（2026年4月20日报告）指出，资产减值拖累2025年业绩，但“算电协同”项目进展有序，维持“优于大市”评级。光大证券（2026年4月20日报告）认为，减值拖累全年业绩，但算电业务陆续落地有望成为重要业绩增量。

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