经济观察网 德宏股份披露2026年一季度及2025年全年业绩，营收利润双增，储能业务成新增长极，同时存在现金流及偿债压力。

业绩经营情况：
2026年第一季度，公司实现营业总收入2.87亿元，同比增长52.41%；归母净利润835.2万元，同比增长77.01%；扣非净利润818.4万元，同比大幅增长182.49%。这反映了主营业务的强劲增长势头。一季度加权平均净资产收益率（ROE）为1.03%，同比上升0.44个百分点；投入资本回报率（ROIC）为0.99%，同比上升0.24个百分点。2025年全年，公司实现营业收入9.22亿元，同比增长30.36%，再创历史新高。增长主要得益于汽车零部件业务在配套与售后市场的双增长，以及储能业务的快速拓展。2025年扣非净利润为952.85万元，同比增长21.16%。这剔除了2024年土地征迁补偿等一次性收益的影响，更能体现主营业务的真实盈利改善。

业务进展情况：
2025年储能业务实现营收9986.05万元，同比大幅增长265.69%，毛利率增加14.73个百分点至13.29%。尽管目前营收占比较小（约10.83%），但已成为重要的增长引擎。作为核心业务（营收占比88.3%），2025年汽车零部件业务毛利率为12.81%，同比下降1.11个百分点。主要受铜等原材料价格上涨影响，导致成本增长快于收入增长。

财务状况：
2025年经营活动现金流净额为-8142.16万元，同比由正转负。2026年一季度该指标为-7385.26万元，虽同比略有改善，但仍为净流出。公司解释主要系销售规模扩大导致应收账款增加所致。截至2026年一季度末，公司短期借款较上年末大幅增加162.52%，流动比率为1.32，速动比率为0.98，短期偿债能力值得关注。

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