经济观察网 老白干酒披露2025年及2026年一季度业绩，机构持仓减少，股价及资金出现波动，董事会换届在即。

业绩经营情况：
公司2025年实现营收41.21亿元，同比下降23.07%；归母净利润4.30亿元，同比大幅下降45.40%。这是公司自2020年以来第二次出现营收净利“双降”，且营收降幅为上市以来最大。旗下五大品牌（衡水老白干、板城、武陵、文王贡、孔府家）营收全线下滑。2026年第一季度，公司实现营收12.20亿元，同比增长4.49%；归母净利润1.65亿元，同比增长8.55%。业绩增长主要得益于100元以下大众价位产品发力，该部分收入同比增长23.45%。根据中信建投证券分析，公司经过2025年调整，效果正逐步显现。

机构持仓分析：
根据东方财富数据，截至2025年底，持仓老白干酒的公募基金数量从2024年底的204只锐减至70只，超过130只基金在一年内撤离。顶流基金经理胡昕炜管理的汇添富消费行业混合基金等在坚守三年后，于2025年清仓离场。全国社保基金组合也出现减持。

股价与资金表现：
截至4月30日收盘，公司股价报13.57元，当日下跌1.31%，总市值约124亿元。2026年以来股价跌幅已超过15%。近期主力资金呈净流出态势。4月30日，主力净流出1062.32万元，且已连续3日被主力资金减仓。根据内部数据库，当日主力净流出额为1070万元。

高管变动：
公司董事长刘彦龙已临近退休年龄，董事会换届在即，拟任董事长王占刚面临带领公司重回增长轨道的挑战。公司曾在2026年度行动方案中表示将开展市值管理，夯实股价基础。

行业政策与环境：
白酒行业正处于深度调整期，一线名酒渠道下沉加剧了与区域酒企的竞争。公司作为区域性龙头，调整压力更为明显。

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