经济观察网 中国国航2026年第一季度业绩实现大幅扭亏为盈，经营效率显著提升，营收利润、运营效率等指标均有明显改善，同时也存在资本开支扩大等需关注的风险。

业绩经营情况：

营收与利润：2026年Q1实现营业收入445.36亿元，同比增长11.28%；归母净利润17.14亿元，同比大幅扭亏（上年同期亏损20.44亿元），增幅达183.86%。

盈利能力：毛利率为7.86%，同比上升7.34个百分点；净利率为4.03%，同比提升10.36个百分点。加权平均净资产收益率达到3.96%，较上年同期的-4.64%显著提升。

运营状况：

运力与周转：2026年Q1总运力（ASK）同比增长7.6%，总周转量（RPK）同比增长13.7%。

客座率高位提升：综合客座率达84.8%，同比提升4.6个百分点，其中国际航线客座率提升7.2个百分点，增幅明显。国金证券分析认为，客座率和票价水平得到双重提升，盈利弹性充分释放。

成本控制：期间费用率为9.09%，同比下降2.17个百分点。其中，财务费用因利息支出减少，同比下降32.56%。单位座公里成本（单位ASK成本）同比下降4.2%。

现金流与运营亮点：

经营现金流：经营活动产生的现金流量净额为91.51亿元，同比增长9.71%，与营收增长同步。

网络优化：2026年夏秋航季，国航日均计划执行航班同比增长11%，并计划新增多条国际国内航线以满足出行需求。

风险提示：

资本开支扩大：投资活动现金流净流出58.38亿元，同比扩大38.54%，主要因购建长期资产支付现金增加。

应收账款增长：截至一季度末，应收账款余额较上年末增长22.41%，需关注后续回款情况。

以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。