经济观察网 中国神华近期发布2026年一季报，营收微增利润承压，上修全年经营目标，股价震荡上行获机构看好。

业绩经营情况：
公司于2026年4月24日发布一季报。2026年第一季度实现营业收入703.97亿元，同比增长1.2%；归母净利润106.67亿元，同比下降10.7%。业绩主要受煤炭业务拖累：煤炭综合售价同比下降3.8%至487元/吨，毛利率下滑2.9个百分点；同时，对联营企业的投资收益同比大幅减少62.2%。电力业务则成为亮点，售电量同比增长11.0%，成本下降带动发电毛利率同比提升0.6个百分点。

股价与资金表现：
一季报发布后，股价呈现震荡。4月27日（周一）股价下跌0.87%至46.78元，随后反弹，截至4月30日收盘报48.00元，当周（4月27日至30日）累计上涨1.72%。资金面上，该周主力资金合计净流入3.15亿元。

机构观点：
华泰证券4月27日报告指出，一季度净利润不及预期主要因煤价传导和销量不及预期，但看好集团资产注入前景及公司高分红承诺，维持“买入”评级。分析普遍认为，公司“煤电路港航”一体化模式在煤价下行时，发电业务的成本优势得以显现，起到了平抑周期波动的作用。

公司业绩目标：
根据公司季报，因完成向控股股东收购资产，已上调2026年经营目标，包括商品煤产量目标5.134亿吨、营业收入目标3600亿元等。国联民生证券在4月26日的点评中认为，此举有望使主业经营利润明显增厚。

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