经济观察网 世昌股份2026年第一季度财报发布，营收、净利润同比下滑，经营现金流实现由负转正。

业绩经营情况：
2026年第一季度，公司实现营业总收入1.23亿元，同比下降10.66%。
实现归母净利润1632.39万元，同比下降13.09%；扣非净利润1613.70万元，同比下降11.83%。
基本每股收益为0.27元，较上年同期的0.44元下降38.64%。

财务状况：
现金流显著改善：经营活动产生的现金流量净额为1556.92万元，上年同期为-335.54万元，实现由负转正，同比增长超5倍。销售现金比率达到12.67%，净利润现金含量为95.38%。
资产结构变动明显：截至一季度末，应收票据及应收账款较上年末减少48.91%，占资产比重下降16.98个百分点；存货较上年末增加14.64%。
费用支出分化：管理费用同比大增41.44%，而财务费用骤降90.71%。研发费用同比增长17.87%。
盈利能力指标下滑：加权平均净资产收益率（ROE）为3.74%，同比下降4.39个百分点；销售毛利率为23.02%。

股价与资金表现：
在财报披露日（4月28日），公司股价下跌-2.26%，成交额1064.00万元。随后两个交易日股价小幅震荡，截至4月30日收盘价为26.28元。
以4月28日收盘价计算，公司市盈率（TTM）约为23.52倍，市净率（LF）约3.51倍，市销率（TTM）约2.39倍。

机构观点：
有券商研报指出，公司2025年营收增长主要受益于高压塑料燃油箱在混动/增程车型上的放量（该业务收入同比增长137.43%），并已布局氢能热管理等新业务。该机构维持“增持”评级，并预计2026-2028年归母净利润分别为0.87亿元、0.93亿元和1.13亿元。

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